01第一节房地产金融概要.pptVIP

房地产周期的阶段性特征 资料来源：根据谭钢：《房地产周期波动：理论、实证与政策分析》（经济管理出版社2001版 ）第100页的资料改汇而成 美国1870～1960年房地产周期波动概况 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 1870 1875 1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910 1915 1920 1925 1930 1935 1940 1945 1950 1955 年份 1960 房地产金融的概念 房地产金融是指在房地产开发、流通和消费过程中，通过货币流通和信用渠道所进行的筹资、融资及相关金融服务的一系列金融活动的总称。 其基本任务是运用多种金融方式和金融工具筹集和融通资金，支持房地产开发、流通和消费，促进房地产再生产过程中的资金良性循环，保障房地产再生产过程的顺利进行。 房地产金融有广义和狭义之分，所谓广义的房地产金融，是与房地产有关的一切金融活动；所谓狭义的房地产金融，是指一些具体的房地产金融形式，如房地产抵押贷款、购买房地产保险等。 房地产金融的分类 从房地产含义出发，可将房地产金融划分为房产金融和地产金融。 房产金融：是指房屋或建筑物在生产、流通、消费过程中进行的各种资金融通活动。 地产金融：又称土地金融，是指围绕土地有偿使用而产生的金融活动。 按照承担的政策目标不同，可以分为政策性房产金融和商业性房产金融。 政策性房地产金融主要是与住房制度有关的金融活动，有极强的政策性，其资金来源具有强制性，资金运用也具有专项性和优惠性。 商业性房地产金融是以盈利为主要目的的金融业务，其资金来源和运用有较大的自主性。 房地产金融的特征 1 房地产金融以抵押权为基础 2 房地产融资的证券化 3 房地产金融具有较强的政策性 4 房地产金融市场波动大 房地产金融的作用 1 有效地筹集社会资金，促进房地产业发展 2 合理分配和引导资金，促进房地产业的可持续发展 3 执行国家房地产业政策，有效调节房地产业发展 房地产金融市场可以划分为多个层次。 按照交易的层次：可以划分为房地产金融一级市场和房地产金融二级市场； 按照承担的政策目标：可以划分为政策性房产金融和商业性房产金融； 按照房地产金融服务对象：可以划分为房产金融市场和地产金融市场。 房地产金融一级市场是房地产金融资产创造和发行的市场，主要包括房地产贷款发放，房地产股票和债券发行、房地产投资信托创设等金融交易。 房地产金融二级市场是房地产金融资产的再交易市场，除了房地产股票、债券二级市场之外，住房抵押贷款证券化是房地产金融二级市场的最重要组成部分。 借款人 居民个人 房地产开发公司 建筑公司 其他经济机构 金融中介： 商业银行 储蓄银行 抵押银行 房地产抵押 住房抵押贷款 商业银行 储蓄银行 抵押银行 其他金融机构 抵押或信用 资金 房地产抵押证券 金融市场： 保险公司 养老基金 退休基金 银行 个人 资金 间接融资 金融市场的机构和个人投资者 金融市场的机构和个人投资者 证券股票 资金 证券股票 资金 直接融资 房地产金融市场结构 房地产金融市场一级市场 房地产金融市场二级市场 证券、票据等 资金 美元 美元 资金 储蓄 美元 证券、 票据等 二级抵押贷款市场 存款等 证券 抵押贷款 直接融资 间接融资 金融中介 商业银行 储蓄机构 人寿保险公司 投资公司 养老基金 资金盈余单位 个人 企业 政府 资金短缺单位 个人 企业 政府 经纪人 抵押银行 FNMA GNMA FHLMC 私人企业 美国的房地产金融体系 房地产金融机构分类 经营业务 存款性金融机构 金融市场级别 一级市场机构 非存款性金融机构 所有制 二级市场机构 合作房地产金融机构 公营房地产金融机构 私营房地产金融机构 房地产金融机构 概念：房地产金融机构是房地产金融运营的载体，是房地产资金融通过程中处于资金供给者和资金需求者之间的信用中介组织，包括为房地产资金融通提供配套服务的其他金融组织。 房地产金融机构分类 中国房地产金融机构 中国房地产金融机构 银行类 保险公司类 证券公司类 信托投资公司类 国有控股商业银行 全国性股份制商业银行 区域性股份制商业银行 外资银行 中资保险公司 外资保险公司 中银万国证券股份有限公司 国泰君安证券股份有限公司 其他证券公司等 中国国际信托投资公司 华宝信托投资有限公司 其他信托投资公司等 其他类 财务公司；金融资产管理公司；投资基金管理公司；抵押担保公司等 房地产融资工具 1 债务融资工具：住房抵押贷款；房地产开发贷款；流动资金贷款；房地产债券；融资租赁；欲收购房款。 2 权益融资工具：房地产股票；