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商业银行与个人贷款客户在信贷市场中博弈分析 　　摘要：银监会近期多次释放银根收紧的信号，高负债环境下经营的商业银行源于贷款客户的违约风险成为备受关注的最主要、最明显的信用风险源。本文并入博弈论的思想机理，探析三类情形下商业银行和贷款客户借贷行为的博弈过程，寻找商业银行与个人贷款客户之间借贷关系所对应的合作博弈的均衡解，建议商业银行在面临与个人贷款信息不对称时应当分别侧重降低交易成本、预期回报率的识别角度规避贷款违约风险。 　　关键词：商业银行 信用风险 博弈论 个人贷款 　　一、 引言 　　2008年由美国房贷危机引发的全球性金融危机以及目前愈演愈烈的欧洲债务危机反映了当今世界金融体系不完善、银行风险管理薄弱、企业信用体系不完善等现实问题。信贷市场存在明显的不对称性，从而增加借款人的信用风险，并导致商业银行不得不降低授信额度或提高贷款利率以降低预期损失。然而仅仅如此，并不能摆脱不完善的信用体系对商业银行的负面影响。西方学者对信用体系的认识起步较早，Stiglitz和Weiss将信息不对称理论运用到金融市场，具体分析了信贷市场中存在的信息不对称问题。[1]Lyle S. Alexander提出了预防商业银行信用风险的建议，商业银行与借款企业在签订贷款协议时，设定所能承受的最低还款保证，并时时监控借款人的还款能力能否保证最低还款额。[2]蒋海指出信用道德风险是因为存在不对称信息，而信用市场风险则是因为存在不完全契约。[3]蒋致远和朱明军从征信体系建设的角度剖析我国消费金融，探讨实现消费金融扩大内需的目的。[4]近期银监会多次释放银根收紧的信号，银行获得储蓄存款的能力越来越弱，放款速度会放缓。 　　国内的研究大多数是从宏观层面研究消费金融与企业间的信用博弈，或者从制度层面进行定性分析，但是关于商业银行与个人贷款者的信用博弈分析却很少研究，本文试图研究商业银行与个人贷款者的信用博弈过程，提出了几点建议，以期对我国的金融体系作出实质性的贡献。 　　二、商业银行与个人贷款客户信贷关系的博弈分析 　　个人借款者向商业银行借款过程的实质是一种博弈过程，由于博弈双方相互依存，而博弈双方都想通过预测其他参与人的反应从中获取最大化的收益，所以博弈分析的目的在于使用博弈规则预测均衡状态，即商业银行和个人贷款客户的最优战略组合。考虑参与者行动的先后顺序，博弈分为静态博弈与动态博弈。静态博弈指博弈中参与者同时选择行动、战略政策、组织结构和文化环境行为，或者没有同时选择时，后行动者并不知道先行动者的行动事项。动态博弈是指参与者行动有先后顺序，而后行动者能够通过观察得知先行动者所选择的行为。考虑到某一参与者对其他参与者的特征、战略空间和支付函数等因素的了解程度，博弈分为完全信息博弈和不完全信息博弈。完全信息博弈是指各个参与者对其他参与者的特征、战略空间及支付函数具有准确认识，不存在事先的不确定性，不完全信息博弈与此相反。 　　考虑到商业银行和个人贷款客户的各自特征，博弈模型满足如下假设： 　　1、假设博弈参与双方为商业银行A和个人贷款客户B。个人贷款客户B需要信贷资金M进行个人投资活动，贷款无风险利率为r，期限为n年，计息方式为年复利一次； 　　2、假设投资活动回报率为q，q为外生变量。该客户的投资活动完全依靠信贷资金支持，即该客户自有资金对该投资活动的投入为0； 　　3、假设双方交易成本都为C，借贷双方承担借贷交易的交易成本。商业银行接受该贷款申请的参与约束为：Mnr-C0，个人贷款客户借贷资金进行个人投资活动的收益为M（1+q）。当商业银行预期个人贷款客户能够偿还贷款本息M（1+r）n，则个人贷款客户的参与约束为： 　　（一）完全信息单次博弈情况下的纳什均衡 　　当商业银行接受个人贷款客户的申请，并且贷款客户及时偿付了贷款本息时，商业银行和客户的收益分别为：Mp-C和M（1+q）-M（1+p）-C=M（q-p）-C。当商业银行接受贷款申请，而贷款客户未能及时偿还贷款本息时，商业银行和客户的收益分别为：-[M（1+p）+C]和M（1+q）-C。 　　由于借贷的交易成为为2C，所以如果个人贷款客户的贷款申请被拒绝，二者的收益都为-C。当个人贷款客户存在违约行为，商业银行拒绝贷款申请时，双方不存在借贷关系，二者收益都为0。在单次博弈情况下，博弈的纳什均衡―（拒绝贷款，贷款违约）比较容易实现。见表1。 　　在完全信息条件下，个人贷款客户的占有策略为：获得商业银行贷款后，拒绝偿还到期贷款本息。而商业银行预期这种情况时，其占优策略为：在贷款客户申请贷款初始阶段拒绝贷款申请，借贷双方将陷入“囚徒困境”。 　　（二）完全信息重复博弈情况下的均衡 　　当商业银行与个人贷款客户之间的博弈无限次重复进行时，博弈双方的结果将会发生变化。这时，