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基于PCA方法哈尔滨市地方政府债务风险预警分析 　　内容提要：随着哈尔滨市社会经济的稳定增长和地方政府债务规模的扩大，如何有效防范地方政府债务风险、促进地方经济发展已是亟待解决的问题。本文运用PCA方法构建哈尔滨市地方政府债务风险指标体系并进行预警分析，认为哈尔滨市地方政府债务风险偏高、财政直接项目债务较多和担保债务的不确定，地方政府隐性债务增多、债务资金使用效率较低、举借债务融资成本提高、地方财政偿债能力较差、地方债务偿债渠道受阻等是风险的主要成因。对此，降低债务风险、减轻偿债压力等是防范地方政府债务风险的基本措施。 　　关键词：PCA;地方政府债务;债务风险;风险预警 　　中图分类号：F8107 文献标识码：A 文章编号：1001-148X（2018）03-0076-07 　　收稿日期：2018-01-18 　　作者简介：张小锋（1984-），男，江西抚州人，哈尔滨商业大学财政与公共管理学院博士研究生，研究方向：财税法经济。 　　基金项目：国家社科基金项目，项目编号：14BJY003;黑龙江省社科基金项目，项目编号：16JYC09;哈尔滨商业大学创新人才支持项目，项目编号：2016QN003。 　　高培勇[1]、贾康[2]和郭田勇[3]等专家认为我国地方政府债务总规模虽在警戒范围内，但各地政府偿债能力不同，必须重视防范个别地区的债务风险。随着哈尔滨市近年来社会经济的稳步发展及新《预算法》《地方政府专项债券发行管理暂行办法》等法律制度的实施，哈尔滨市地方政府债务规模呈逐年扩大的趋势。哈尔滨市财政局统计数据显示，截至2016年末，哈尔滨市地方政府债务余额高达1600亿元，较2006年增长近6倍，且5年内到期的地方债务约占30%;但在经济新常态大背景下，哈尔滨市地方财政收入增速较慢，其债务风险已凸显。 　　一、哈尔滨市地方政府债务状况总体分析 　　地方政府债务有广义与狭义之分，其中前者指地方政府遵循信用原则有偿、灵活地取得财政收入的一种方式，后者指地方政府负有偿还责任的债务，本文采用狭义之意。按照债务的法定性，可将地方政府债务划分为显性债务（直接债务和担保债务）和隐性债务（地方金融机构不良资产损失和地方社保资金缺口等）[4]。数据分析显示，哈尔滨市地方政府债务呈现出传递性、复杂性和区域性的特点，主要表现在地方政府债务的规模和结构两个方面。 　　（一）哈尔滨市地方政府债务的规模分析 　　哈尔滨市2011-2016年地方公共财政收支差额情况及2016年哈尔滨市与其他副省级城市财政赤字比较，见表1和图1。 　　从表1和图1上看，哈尔滨市财政赤字由2011年的2568亿元增加到2016年的5001亿元，5年间增长195倍;债务规模由2011年的780亿元增加为2016年的1600亿元，增长105倍，总体债务规模的增长快于财政赤字的增长。在15个副省级城市中，2016年哈尔滨市财政支出占财政收入比重的位列第一，且财政赤字较高，仅低于深圳市和广州市。但深圳市和广州市具有雄厚的经济和财政实力，如GDP分别是哈尔滨的319倍和321倍，财政收入分别是哈尔滨的834倍和371倍，能够有效化解地方债务风险。 　　图1 2016年哈尔滨市与其他副省级城市财政赤字比较 　　（二）哈尔滨市地方政府债务的结构分析 　　2016年哈尔滨市地方政府债务余额为1600亿元，偿还债务本金支出29047亿元。从债务分配情况看，一般债务余额为1100亿元，占总债务余额比重的6875%，较2011年（580亿元）下降561%;专项债务余额为500亿元，占比3125%，较2011年上升561%，说明近5年来哈尔滨市的一般债务余额不断下降而专项债务余额不断增加，债务偏重于专项用途。市本级债务余额1400亿元、占比875%，区级债务余额200亿元、占比125%，市本级和区级与2011年（873%、127%）相比基本持平，债务支出在两级间投入较为平稳。在区级债务余额中，松北区以占比75%位居第一，较2011年上升346%，随着松北区国家新区的建设，债务支出更多投向于此;道里区以占比03%为最低，较2011年下降108%;道里区、南岗区等老区经济比较发达，基础设施较为完善，所需债务支出较少。 　　从债务法定性看，直接债务余额为7776亿元，占比486%，较2011年下降452%;担保债务为8224亿元，占比514%，较2011年上升452%，说明哈尔滨市直接债务有下降的趋势，而担保债务不断扩大。在直接债务余额中，市本级和区级分别为650亿元和1276亿元，分别占直接债?盏?8359%和1641%，与2011年（841%、159%）相比基本持平，直接债务在市本级和区级间的占比较为平稳;在担保债务余额中，市本级和区级分别为5617亿元和2607亿元，