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基于Hedonic模型绘画艺术品定价研究 　　【摘 要】在知识经济成为主流经济形态的21世纪，我国文化产业正随着经济的发展而发展。艺术品抵押、艺术品基金、艺术品信托、文化产权交易所、艺术品份额各种新的概念和投资形式不断涌现。然而在发展之初，各类问题也不断涌现。文化艺术品价格的高波动性、非理性以及较低的流动性也使得文化艺术品市场出现了交易乱象。文化艺术品价值的不确定性及其价格形成机制的独特性引起了各界的关注，这也是本文探讨艺术品定价的原因。 　　【关键词】艺术品定价；Hedonic模型；徐悲鸿国画 　　一、引言 　　伴随着艺术品市场交易的快速增长，全国各地文化产权交易所如雨后春笋般出现，急切的想在这个市场中食时一杯羹。文交所的建立为文化艺术品交易提供了新的平台，但由于监管不足、制度不全等原因，交易乱象难以避免。此外，2011年12月5日晚，徐悲鸿《九州无事乐耕耘》毫不含糊的以1.5亿起拍，1分钟之后价格就飙升到2亿，随后喊价进入胶着阶段，2.3亿落槌之际有新买家加入，最后以2.32亿的价格落槌，加佣金为2.668亿，打破了徐悲鸿作品的价格记录。对徐悲鸿国画作品定价研究对收藏投资者和中间商（如画廊）都有现实的指导意义。本文将以徐悲鸿国画作品为样本，采用Hedonic模型研究其定价机制。 　　二、绘画艺术品定价的价格特征模型的构建 　　（一）绘画艺术品价格的影响因素分析 　　劳动价值论告诉我们价值是凝结在商品中的无差别的社会劳动，价格反映价值，价值是价格的载体。从价值论的角度出发，艺术品的价值包含艺术价值、历史价值和经济价值，这些价值都会在价格中得到体现。为了将价值量化，我们引入特征价格属性。根据国内外相关文献，艺术品价格的特征可分为经济属性、审美属性和装饰属性三大类。经济属性包括拍卖前的估价、出售年份、创作年代、出售时艺术家是否在世、拍卖行和出售国家、在拍卖图录上的位置；审美属性包括署名与否、艺术家名声、著录和出版次数、艺术流派；装饰属性包括尺寸、材质、式样、表现主题等等。 　　（二）绘画艺术品定价的Hedonic模型 　　现行的特征价格回归模型有不同形式，如线性形式：P=β0+β1F+β2A+β3D+ε、对数形式：ln(P)=β0+β1ln(F)+β2ln(A)+β3ln(D)+ β1’F’+β2’A’ +β3’D’+ε和半对数形式：Ln(P)=β0+β1F+β2A+β3D+ε。其中的β0为常数项，P代表艺术品价格，F代表经济属性，A代表美学属性，D代表装饰属性，β0常数项，ε误差项。对数线性模型中，作品价格、连续变量取对数，F’、A’、D’代表无法取对数的经济属性、美学属性、装饰属性，一般为虚拟变量。 　　三、绘画艺术品定价的价格特征模型的应用 　　（一）研究样本与数据来源 　　本文所引用的1018个样本均为徐悲鸿国画作品，主要来自雅昌艺术网和其他拍卖网站。数据取值时间范围为从2009-2011年，选择此段时间主要原因是该段时间内对拍卖的徐悲鸿作品各项特征的描述记录相比更早以前更加详细，便于模型解释变量的量化。 　　（二）变量选择 　　由于本文仅对徐悲鸿国画作品进行研究，本文初步选择的解释变量如下：拍卖日期、尺寸、创作年代、著录和出版此书、材质、题材（如人物、风景、动物等等）、拍卖地点，具体内容参见表1。 　　（三）实证结果与分析 　　分别利用线性方程形式、半对数方程形式、指数方程形式进行估计，在剔除异常值之后最后得到3种参数模型估计的结果，如表2所示： 　　对比可知，徐悲鸿作品双对数模型的拟合效果最好，所以采用双对数模型作为徐悲鸿国画作品定价模型。徐悲鸿作品双对数模型回归方程如下： 　　Ln(p)=5.8167+0.0335***date+0.8615***ln(size)+0.4045***pub+0.3468*hk+0.6127***fj+0.5643***dw+1.2923***rw+1.2065**sj 　　(注：* p 0.05, ** p 0.01, *** p 0.001) 　　（四）实证结果检验 　　（1）显著性检验 　　从表可知，双对数模型经调整的R2为0.4369，该模型具有一定解释力。回归方程的显著性检验值为0.0000，说明方程是高度显著的，拒绝全部系数均为0的原假设，作品的属性特征与拍卖价格之间的双对数关系能够成立。此外，大多数回归系数的t检验显著性水平小于0.05，通过显著性检验。 　　（2）共线性检验 　　共线性检验需要计算方差膨胀因子（VIF）：容忍度的倒数，VIF越大，显示共线性越严重。经验判断方法表明：当0VIF10，不存在多重共线性；当10≤VIF100，存在较强的多重共线性；当VIF≥100，存在严重多重共线性。VIF值均小于10，不存在共线性。 　　（3）残差正态性检验