推进汇率市场化,但有底线思维-------读央行货币执行报告有.PDFVIP

推进汇率市场化，但有底线思维 读央行货币执行报告有感之一 内容提要： 1. 央行明确强调不会将人民币汇率作为工具来应对贸易 摩擦等外部扰动，不搞竞争性贬值。 2. 央行在货币执行报告中肯定和重申了保持人民币汇率 在均衡水平上的问题，推动汇率市场化，进行双向波 动的同时，还指出了“在保持汇率弹性的同时，必须 坚持底线思维，必要时通过宏观审慎政策对外汇供求 进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行”。 3. 在维护外汇市场平稳运行的手段上，央行承认今年以 来没有如2017-2017年那样动用外汇储备进行市场干 预，而是通过央行行长和外汇管理局喊话，以及重新 启用20%的远期外汇售汇准备金。但央行的工具与手 段不限于此。 4. 在调整均衡汇率上和动用外汇储备进行干预上又可能 将面临着保汇率和保外汇储备的两难选择，但从央行 的市场化思路看，保外汇储备的选择性应该更大一 点。 周五，央行公布了《二季度货币执行报告》，其中，以专栏 形式着重对汇率及其汇率政策进行了叙述。 首先