巩固专卖店渠道,通过商超介入休闲食品大场.PDFVIP

公 公司调研报告 司 [Table_MainInfo] 巩固专卖店渠道，通过商超介入休闲食品大市场 研 ――好想你（002582 ）调研报告 究 分析师： 闫亚磊 SAC NO： S1150511010018 2013 年01 月05 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 食品饮料——食品加工制 造 调研情况： 证券分析师 我们在2012 年对公司进行3 次实地调研，与董事长、销售总监、董秘、证券 闫亚磊 事务代表等进行了深入沟通，之后通过电话调研的方式进行持续跟踪。 leimiaofei@ 投资要点： 证 [Table_Author] 助理分析师  红枣加工业龙头，打通行业上、中、下游 券 公司主要从事红枣系列产品的研发、生产和连锁销售，“好想你”、“枣博士” 商标被评为中国驰名商标，市占率在14%左右。上游公司拥有 8000 亩枣树 研 种植基地，中游公司可生产 10 大系列300 多个单品，下游公司拥有2091 家 专卖店，覆盖全国30 个省、市、自治区。 [Table_Invest] 评级： 推荐 究 上次评级： 推荐  公司在红枣加工业大有可为 报 目标价格： 21.00 红枣行业深加工率处于逐步提升的过程；随着消费者消费水平和健康意识的 最新收盘价： 16.36 提高，将加大对优质红枣的需求。公司是红枣行业龙头企业，与竞争对手相 比在品牌、产品结构、生产技术、销售渠道、融资渠道等方面初步建立优势。 [Table_Picture] 告 最近半年股价相对走势  对专卖店渠道梳理、改造、升级巩固成熟市场 6% 公司对专卖店渠道的改革和提升基本遏制了单店收入下滑的趋势，公司未来 0% -6% 将精简产品、提升专卖店形象、加大直营店的建设力度，这些将继续巩固现 -12% 有的成熟市场（主要是面向礼品消费和家庭消费为主）。 -18% -24%  通过发展商超市场进入休闲食品领域 12/7 12/10 好想你 沪深300 公司针对商超渠道开发出两款即食枣产品，定位休闲食品。我们对公司商超 渠道的扩张持比市场乐观的预期：首先，公司产品没有面临直接的竞品；其 [Table_Report] 相关研究报告 次，即使与超市里可比等级的新疆枣比，公司产品定价并未高出太多；最后， 调 公司已然占据超市中休闲食品中即食枣的先发优势。 研  盈利预测与投资建议