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基于国家自创区科技金融工具和模式探讨 　　摘要：科技与金融结合是我国实施创新发展战略、深化金融领域改革的重要推动力量。文章关注以金融促进科技产业发展的科技金融领域，基于近年来我国国家自主创新示范区的发展成果，探讨我国具体实践中的科技金融工具和模式。文章讨论了政府引导基金、科技银行、多层次股权融资市场和多种创新金融服务在我国的发展，并简要介绍了自创区几种典型的科技金融形式，对我国科技金融的现状和未来发展进行了分析与总结。 　　关键词：科技金融；国家自主创新示范区；金融模式 　　一、 引言 　　科技是第一生产力，金融是第一推动力，如何促进两大引擎之间的紧密结合，以资本市场加速创新资源发展，是我国经济发展到现阶段亟待解决的问题。科技金融，是指辅助高新技术产业发展，促进科技开发和成果转化的一系列金融工具和金融体系（于国庆，2015），区别于金融科技，属于产业金融的范畴。自“十八大”明确提出创新发展战略以来，科技与金融的结合为“双创”发展的实现提供助推力量，“十九大”报告中提出增强金融服务实体经济的能力，并进一步强调创新是引领发展的第一动力，同时如何实现金融和科技的相互促进是实现金融体制深化改革的重要议题。 　　本文关注如何以金融推动科技产业的科技金融模式的发展与创新，而国家战略层面的自主创新示范区是深化科技金融改革的重要集聚区。自2009年中关村自创区成立以来，10年内国务院已批复成立17个国家自创区，尤其在近几年，国家自创区快速扩围，自创区成为国家实施创新发展战略的排头兵，对进一步实现创新驱动发展，完善科技创新的体制机制发挥了引领带动作用。 　　以往文?I介绍了国外成熟科技金融模式，对我国科技金融形式也有相应的理论和实践探讨（李善民等，2015；肖龙阶等，2015；肇启伟等，2015）。经过近几年的发展，自创区科技金融体系逐渐完善，本文将以国家自创区为切入点，探讨基于我国具体实践的科技金融工具和模式，简介几种典型的自创区科技金融形式，并对科技金融的现状和未来发展进行分析与总结。 　　二、 科技金融工具和发展模式 　　1. 政策性创投引导基金。创业投资引导基金是由地级及以上人民政府引导设立的，以一小部分专项财政资金作为引导基金，引导其他社会资本投资科技创新企业的政策性基金。创投引导基金不以营利为目的，政策基金本身不直接参与创业投资业务，而是以政府扶持的方式引导社会资本进入创投领域，是按照市场化运作的政策性基金类型。 　　在国外，早有以政府为引领的引导基金发展模式的相关实践。美国SBIC计划、以色列YOZMA基金、澳大利亚政府引导基金等都有效促进了创投基金的增长和中小企业的发展。我国引导基金起步较晚，但发展迅猛。2007年，第一支国家创业投资引导资金成立，规模为1亿元，近十年来，引导基金规模爆发式增长，到2014年就已突破千亿，目前覆盖了全国29个省和自治区。 　　在发展过程中，创投引导基金的运作模式也日臻完善。最常见的是参股模式，母基金以股权投资的方式向创业投资企业注入资本，共同发起设立子基金或创投机构。第二种模式是融资担保模式，为创投企业提供融资担保，增加其债权或贷款融资规模。第三种模式为跟进投资模式，针对特定投资项目，引导基金和创投机构进行投资跟进，这种模式下政府对项目的把控更强，具有一定产业导向型。其他模式包括投资保障、风险补助等形式。在具体实践中，各地区根据自身特点采取了不同的运作模式，如上海自创区以第一种模式为主，采取委托基金管理公司和引入第三方监管机构的“委托管理”运作模式，而深圳自创区采取“基金参股”加“跟进投资”的综合运作方式，苏州市则根据自身特点，同时采取“基金参股”“委托管理”和“跟进投资”等多种运作方式。 　　政策性创投引导基金的设立，通过财政资金的杠杆作用引导社会资本的聚集，帮助解决科技创新企业在发展初期融资难的问题，同时引导资金的流动方向，帮助落实国家产业和区域政策，解决了市场经济中资本配置失灵的问题，是科技金融发展过程中重要的创新和举措。 　　2. 科技银行。科技银行是专为科研机构、科技中小企业融资的专营性银行机构，与传统银行相比，科技银行的受众小，目标客户为高科技企业，依托于政府政策支持，精准发力于科技金融领域；经营方式有别于注重担保和抵押的传统理念，以风险控制为主要运营原则，信贷决策注重企业的价值发现、市场前景，借助风险投资，解决科技型中小型企业的融资难题。 　　在国外，科技银行也称作风险银行，其中最具代表性的是美国硅谷银行，硅谷银行成立于1983年，30年来发展了成熟的专营模式，为硅谷的高科技创业企业，尤其是新型工程和生命科学企业提供有力的金融支持。我国21世纪初开始倡导银行提供科技行业的信贷支持，2009年成都银行、杭州银行、汉口银行先行试点，成立了科技支行，随后各地陆续