基于限价订单簿最优高频策略及其实证检验.docVIP

基于限价订单簿最优高频策略及其实证检验 　　摘要：本文针对日内高频交易，引入保留价格具体分析限价单到达率，设计限价单报价的最优高频交易策略，与一般高频交易策略结果进行对比分析，并提供了基于该策略的实证检验分析。理论部分首先对证券价格路径进行了介绍，并通过指数效用函数引出保留价格的基本公式；之后通过对市场微观结构的研究，分析得出限价订单理论上的成交概率；最后通过建立并解出汉密尔顿-雅各比-贝尔曼方程获得最优高频策略，进行计算机模拟并将其与一般高频策略结果进行对比分析，证实了该模型在理论拟合中的优势与策略的稳定性。文中实证分析部分，选取A股市场上的股票，测量股票波动率，并利用理论部分得出的结论，通过Wind终端实时接收数据，检验策略在模拟交易情况下的稳定性与有效性。 　　Abstract： In recent years， with the growth of electronic exchanges， anyone is willing to submit limit orders in the system， it can effectively play the role of a market maker. In this project， we used reservation price to control the inventory risk arising fr