资本成本与资金结构.docVIP

PAGE PAGE 12 第四章 资本成本与资本结构 一、名词解释 1．资本成本 2．单项资本成本 3．市场价值权数 4．综合资本成本 5．边际资本成本 6．经营杠杆 7．财务杠杆 8．资本结构 9．最佳资本结构 10．每股利润分析法 二、单项选择题 1．成本按其习性可划分为( ) A．约束成本和酌量成本 B．固定成本、变动成本和混合成本 C．相关成本和无关成本 D．付现成本和非付现成本 2．下列各项中，属于酌量性固定成本的是( ) A．折旧费 B．长期租赁费 C．直接材料费 D．广告费 3．A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均利率为15％，β为1.41，所得税税率为34％，市场的平均风险收益率是9.2％，国债的利率为11％。则加权平均资本成本为( )。 A．23.97％ B．9.9％ C．18.34％ D．18.67％ 4．某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。 A．1.2倍 B．1.5倍 C．0.3倍 D．2.7倍 5．某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，复合杠杆系数将变为( )。 A．2．4 B．3 C．6 6．某企业的资本总额中，留存收益筹集的资本占20％，已知留存收益筹集的资本在lOO万元以下时其资本成本为7％，在100万元以上时其资本成本为9％，则该企业留存收益的筹资总额分界点是( )万元。 A．500 B．480 C．550 D．425 7．某企业2005年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2006年销售增长率为20％，则2006年的每股收益增长率为( )。 A．32．5％ B．41．4％ C．39．2％ D．36．6％ 8．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是( )。 A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和 B．该系数等于普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率 C．该系数反映产销量变动对普通股每股收益的影响 D．复合杠杆系数越大，企业风险越小 9．某企业固定经营成本为20万元，全部资本中公司债券占25％，则该企业( )。 A．只存在经营杠杆 B．只存在财务杠杆 C．存在经营杠杆和财务杠杆 D．经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销 10．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20％，债务资本的增加额在0-lOOOO元范围内，其利率维持5％不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。 A．5000 B．20000 C 11．如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。 A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于1 12．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )。 A．经营杠杆效应 B．财务杠杆效应 C．复合杠杆效应 D．风险杠杆效应 13．下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是( )。 A．息税前利润 B．营业利润 C．净利润 D．利润总额 14．下列资本结构调整的方法中，属于减量调整的是( )。 A．债转股 B．发行新债 C．提前归还借款 D．增发新股偿还债务 15．比较资本成本法是根据( )来确定资本结构。 ： A．加权平均资本成本的高低 B．占比重大的个别资本成本的高低 C．各个别资本成本代数之和的高低 D．负债资本各个别资本成