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基于非对称性视角货币政策对房地产价格动态影响研究 　　摘 要：从货币政策的非对称性出发，可分离出货币供给量中的扩张和收缩趋势，结合结构向量自回归模型具体探悉货币政策对房地产价格的动态影响机制。扩张性货币政策拉动房地产价格的作用比紧缩性货币政策降低房地产价格作用更为明显，但总的来说，紧缩性货币政策对房地产价格的调控作用是有效的。 　　关键词：房地产价格；货币政策；非对策性 　　中图分类号：F293.35 文献标识码：A 文章编号：1001-5981(2008)04-0028-07 　　 　　一、引言 　　 　　近十多年来，我国经济虽然保持了较高的增长速度，但某些特殊行业存在剧烈的价格波动，成为宏观经济的不稳定因素。如近年来房地产价格持续攀升，尤其是以上海为中心的长江中下游地区房地产价格上涨幅度较大，已经引起了各方关注，并引发了是否存在房地产泡沫的讨论(易宪容，2005；韩冬梅，2007)[1]41-44，[2]9-17。鉴于此，国家针对可能出现的房地产泡沫，出台了一系列的货币政策调控措施，以稳定房地产价格自2004年以来的央行9次提高金融机构贷款利率，一年期贷款利率从5.58%提高到7.47%；存款准备金率提高17次，从7.5%提高到16%。。这些调控政策的效果却不尽如人意，房地产市场依然火爆如故据北京市房地产局提供的数据，2004年底北京房产市场均价为6 903元/