新手投资“备忘录”.doc

1股指期货交易中的四大基本制度 ??? 股指期货交易属于期货交易范畴。期货交易的交易制度与采用现货交易方式的股票交易有很大的区别。对每一个准备进行股指期货交易的投资者来说，必须将这两者之间的区别搞清楚，这是进行交易最基本的要求。股指期货的交易制度因不同国家、不同交易所而不尽相同，但反映期货交易特征的基本制度类似。??? 一、合约标准化??? 所谓标准化合约是指除价格之外其余条款都由交易所预先制定的 合约。在股指期货中，标准合约通常涉及以下条款：买卖对象、合约价值、最小变动价位、合约月份、最后交易日。股指期货的买卖对象即是指定的股票指数。如沪深300指数期货的买卖对象为沪深300指数，恒生指数期货的对象为恒生指数。合约价值是由相关标的指数与某一规定的金额乘积来表示，这一即定的金额称为乘数。以2月20日收盘计，一张沪深300指数期货合约价值4908乘以300，约150万。最小变动价位是指投资者在交易报价时可以报出的最小指数点位。目前，我国沪深300指数期货仿真合约规定为0.2点。合约的月份，是指合约到期的月份，我国目前采用的是合约月份当月、下月及随后两个季月。最后交易日是指该合约的最后一个交易日，最后交易日结束后，该合约就摘牌了。沪深300指数期货最后交易日为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。??? 二、可以买空卖空??? 双向即易即交易者可以先买后卖，也可以先卖后买，即通常所说的买空卖空。这里的卖空不同于平常国外股票市场上的卖空交易。股票市场上的卖空并非是真正的无券抛空，而是投资者先融券，然后再抛空。而股指期货交易中，因为其标的为股票指数，所以卖空非常容易，费用成本也比较低廉。同时，股指期货交易采用T+0交易方式，可以迅速的开仓、平仓进行对冲交易。??? 三、采取保证金交易??? 在股票交易中，买进股票需要支付100%的资金，交易者很难透支。在股指期货交易中，各交易所均实行保证金交易。保证金有初始保证金与维持保证金之分。初始保证金即交易者在股指期货市场上开仓买卖合约前必须在其保证金帐户中存入相当比例数量的资金。通常，交易所规定最低初始保证金，如中金所规定沪深300指数期货的最低保证金比例为10%。交易所每日按照结算价对帐户进行清算，账户中若有未平仓合约，必须有相应比例的保证金来维持，这就是所谓的维持保证金。如果交易者的保证金帐户资金低于最低维持保证金，交易者必须按要求追加保证金，否则，其帐户中未平仓合约全部或部分会被强行平仓。??? 四、施行逐日盯市制度??? 逐日盯市是指每天交易结束后，交易所公布当日的结算价，交易者所持有的未平仓合约都必须按照当日的结算价进行结算。如果赢利，交易所会将赢利资金划至其保证金帐户;如果亏损，交易所会将亏损部分资金从保证金账户内划走。这里要注意沪深300仿真期货合约中当日结算价与最后结算价的区别。如果还未到最后结算日，当日结算价就是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。而最后结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价，最后结算价与当日结算价的计算方法与作用是不同的。 2止损线可能就是你的生命线 　? 市场上常常听到这样懊悔的话语，“如果我早这样就会少亏点钱”。“如果我不犹豫，我将狠赚一把。”然而接下来的市场便淹没了说这些话的人，却又回响起另一些人的感叹。的确，我们的犹柔寡断和贪心耽误了数不清的机会和好局。不能自控的结果，就要付出惨重的代价。可能煮熟的鸭子飞走了，可能一次失误断送几年或几十年来的辛苦。我们看一下常用在期货市场说明一般投资人在作出决定时拖延耽误事情的典型例子。 ??? 有一个人，他设了一个诱捕火鸡的圈套，用一连串玉米粒引火鸡走入一个门上装枢纽的大笼子。他远远地用一根绳子联在笼子的门上，当有足够数目的火鸡进入笼子时，他能把绳子一拉关往。但是一旦他关上，除非他亲自走到笼子前就不能再打开，但这样会把尚在外边的火鸡吓走。 ??? 一天，他已见到有12只火鸡在他的笼子里。接着有一只火鸡溜出来，剩下11只。他想：“刚才有12只的时候我应该拉绳子关笼子的。也许再等一下，它还会走进去。”当他等这第12主进笼子时，又有2只火鸡走出了笼了。他又想：“我应该满足，有11只也好，只要再有1只火鸡跑回笼子，我就拉绳子。”当他在等机会时，又有3只火鸡跑了出来，结果他落得个双手空空。他的问题就在于他无法放弃原来已快到手的火鸡数目，想象其中一些还会跑回去。这种态度正是典型的投资人无法认赔卖出的情况。他不断期望期货能恢复原价。教训是：为了减低市场风险，停止数你的火鸡。 ??? 一笔交易必须设立一个止损点。“止损线可能就是你的生命线”。在市场面前，不可能永远判断正确，人人都会遭受失败，为此我们要面对失败。 ??? 除了投资交易这一职业，世上也许没有其他职业需要你承认错误