把握震荡行情中结构性机会.PDF

总第342 期 2017 年7 月 把握震荡行情中的结构性机会 美国6 月新增非农就业22.2 万,大超预期,失业率意外上升,工资增速令人失望。美国6 月非农数据公布，6 月 非农就业人口增加22.2 万，预期增加17.8 万，前值增加13.8 万修正为增加15.2 万，大超预期。失业率意外上升 至 4.4%，预期4.3%，前值4.3%。美国6 月平均每小时工资环比0.2%，预期0.3%，前值0.2%修正为0.1%；同比 2.5%， 预期2.6%，前值2.5%修正为2.4%，工资增速令人失望。数据说明，就业市场正吸引原本已经放弃工作的人群加入 求职大军，大超预期的就业人口和意外上涨的失业人数放在一起，反映出更多的人正在积极寻求就业。 新华网：构筑“老鼠仓”防火墙，守住市场秩序底线。老鼠仓成为继内幕交易后，证监会移送公安机关追究刑 事责任比例最高的一类案件。2014 年以来，证监会启动99 起老鼠仓案件调查，移交司法机关处理案件83 起，涉案 金额达800 亿元。中央电视台《焦点访谈》栏目罕见聚焦大数据围剿老鼠仓，震撼证券行业。紧接着，新华网又发 文痛批老鼠仓。监管层密集表态“老鼠仓”，一场轰轰烈烈的老鼠仓严打，已经席卷金融行业。 从跨季之后7 月首周的市场情况来看，央行尽管持续回笼流动性，但资金情况仍然相对宽松。同时，全球的经 济数据再度超预期，显示经济上行动能较强。考虑到 19 大前监管环境相对缓和，预计指数的窄幅震荡仍将持续， 短期建议积极把握周期股行情的扩散，包括建材及化工行业的投资机会，以及以军工为代表的国企改革主题投资机 会。 （来源：信达澳银基金研究咨询部） 信达澳银基金李朝伟：投资聚焦大健康产业 信达澳银健康中国灵活配置混合型基金拟任基金经理李朝伟日前在接受中国证券报记者采访时表示，随着中国 步入老龄化社会，国民健康管理需求的逐步增强，健康产业或将迎来不错的中长期投资机会。 自去年10 月《“健康中国2030”规划纲要》发布实施以来，中国健康产业凭借独特资源和市场优势，迅速成为 资本关注的又一重点领域。李朝伟认为，包括医药、环保、体育、食品、新能源等在内的健康相关行业一般以消费 类为主，此类行业通常在保证长期稳健收益同时，也会为投资者带来相当可观的收益，需要投资者尝试用中长期的 眼光去看待。 李朝伟表示，从2016 年下半年起，随着小市值公司并购重组现象减少，以及市场资金结构的调整，优质蓝筹 股阶段性表现越发亮眼，短期内市场偏好白马龙头股的投资趋势料不会发生改变。 他认为，2012 年—2015 年间，在政府鼓励大众创业、万众创新的背景下，IPO 速度不高，中小市值并购重组非 常盛行，因此有为数不少的小股票表现优秀，涨幅惊人。然而随着小股票的稀缺性逐渐下降，一些优秀的小市值公 司一面努力寻求上市，一面又很难凭借自身实力从众多强势企业中实现异军突起。其次，从资金结构趋势来看，受 保险举牌、沪港通、深港通、A 股纳入MSCI 指数等一系列事件影响，大量外资正在或即将涌入市场，这同时也带来 了投资观念的重大转变。这类资金普遍青睐增长稳定、现金流好、竞争力强的行业龙头股，其长期影响力将促使A 股与美股、港股的中长线趋势接轨。再次，从估值角度来看，相比于境外同类股票，A 股蓝筹股普遍估值偏低，而 成长性却更高。因此长期来看市场水位应趋向拉平，蓝筹股将会迎来一个逐渐提升的过程，而缺乏业绩支撑的概念 股壳价值则会被逐步消灭。 李朝伟表示，未来这一过程中可能会发生一些反复。长期来看，市场投资趋势应当还是从炒作小市值公司转向 蓝筹白马的中长期稳健持股。 （节选自：《中国证券报》） 地址：深圳市南山区科苑南路（深圳湾段）3331 号阿里巴巴大厦T1 座8、9 层 客服热线:40