基本药物目录出台箭在弦上.PDFVIP

行业研究 定期报告 张明芳 基本药物目录出台箭在弦上 010 zhangmf@ 2009 年5 月11 日 医药周报（09.5.11~5.15 ） 日用消费 医药 推荐 （维持） 上证指数 2626 基本药物目录出台箭在弦上，20 个新医改实施细则将随后陆续出台，制约医 药板块上涨的不确定因素有望逐一消除。一周前部分医药专家收到了《基本 行业规模 药物定价办法讨论稿》，将分为 3 类来定价和采购销售，加价率在 15%~45% 占比% 之间：1、政府限价。由中央政府限定最高零售指导价，各省市招标时二次谈 股票家数（只） 123 7.8 判价格，政府采购量大和价格较低，薄利多销保障利润增长。2、地方政府定 总市值（亿元） 4850 2.6 价，主要针对仿制药，定价权下放到地方政府。3、非政府定价，主要针对原 流通市值（亿元） 3213 4.2 研药和创新药。我们分析认为，独家品牌中药和各省排名前两家的区域性商业 龙头受益明确，本篇报告业内率先详解了可能进入基本药物目录的中药独家品 行业指数 种的招投标价格、零售价和日消费金额，也率先研究了我国 30 个省市前两家 % 1m 6m 12m 流通企业的销售规模和盈利水准。我们判断，由于中药品牌、选用原材料和制 绝对表现 5.6 80.3 7.9 造工艺等存在差异，品牌中药将享受优质优价和单独定价保护，因此纳入基本 相对表现 -1.7 15.4 35.5 药物目录的化学药总体降价幅度将高于中药。 (%) 医药 沪深 300 上周行业两大重大事件分析： 20 1、 5 月 7 日国务院公布了《关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》。 0 肯定了中医药临床疗效确切、预防保健作用独特以及费用低廉，将中医药提高 -20 到与西医药同等重要的位置，规定、鼓励医院及零售药店增加中医药服务，合 -40 理引导中医药消费需求，通过加强中医医疗服务体系建设、积极发展中医预防 保健服务、加大对中药行业驰名商标、著名商标的扶持与保护力度、推进中医 -60 药继承与发展、加强中医药人才队伍建设、提升中药产业化发展水平等多个方 -80 面保证中医药事业的稳定发展。在基本药物目录及定价方面对中药给予倾斜。 May-08 Aug-08 Dec-08 Apr-09 我们认为：《意见》出台将有利于中医药逐步发展为主流医药，特别利好于 相关报告 具备独特工艺和保密配方的独家品牌中药，进入基本药物目录后，基本无降 1、医药行业09 年 5 月月报——2008 价之忧，政府采购相当于代替企业以低成本覆盖了我国点多、面广、分散的 年和 09 年 1 季度业绩回顾，板块面 农村和社区市场。2000~2007 年以来，中药以 OTC 为主要销售终端，仅占据 临全面补涨 2009/5/4 我国医药行业总销售收入的 25%~30%，难以成为医生一线用药。中药未来将 有望通过政策之手切入医院，逐步成为临床一线药物，剂型现代化的优秀品 2、医药周报(4.27-4.30) ——板块面临 补涨 2009/4/27 牌中药企业，如：天士力、东阿阿胶、云南白药、同仁堂、康缘药业、中新