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海南航空公司债券融资研究 摘要：海南航空于2011年5月正式启动公开发行50亿元人民币公司债券工作，并采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式发行。本文首先根据现有理论概括阐述了公司债券融资的必要性及优势，再对海南航空进行介绍，对最近的公司债券融资进行全面分析，结合理论说明海南航空此次的大规模双品种的债券融资手段的必要性，并且通过指标的分析，得出的有可能对公司带来的财务状况和经营成果的变动和影响。 关键词：海南航空；债券融资；必要性；优势； 目 录 1 引 言...........................................................................................................................1 2 公司债券融资概述.......................................................................................................1 2.1 公司债券融资的优势……................................................................................1 2.1.1 债券融资与股权融资比较.....................................................................1 2.1.2 债券融资与银行贷款比较.....................................................................2 2.2 公司债券融资的必要性....................................................................................4 2.2.1 公司债券融资有助于提高企业的融资能力.........................................4 2.2.2 公司债券融资有利于推动企业的资产重组和产业结构调整.............4 3 海南航空公司债券融资分析.......................................................................................4 3.1 海南航空简介....................................................................................................4 3.2 海南航空公司债券发行状况............................................................................5 3.3 海南航空发行公司债券必要性分析................................................................5 3.3.1 偿还商业银行贷款.................................................................................6 3.3.2 补充公司流动资金.................................................................................6 3.4 本次公司债券发行后资产负债结构的变化....................................................6 3.5 本次公司债券发行对海南航空财务状况及经营成果分析............................7 3.5.1 优化公司债务结构.................................................................................7 3.5.2 增加经营性现金收入.............................................................................8 3.5.3 降低融资成本......