信用市场周报（091102-1106）持续关注高收益信用产.pdfVIP

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2018-09-08 发布于湖北
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信用市场周报（091102-1106）持续关注高收益信用产.pdf

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信用市场周报（091102-1106）持续关注高收益信用产

2009 研究报告 2009年11 月09日罗刚固定收益证券定期报告电话：010 E-mail ：luogang@ MSN: fatluo@ 信用市场周报（09.11.02-11.06）持续关注高收益信用产品投资要点：债券指数表现：指数名称最新值一周近期债市回暖的迹象比较明显，高收益债券成为市场亮点。无论是一级市 (11.06) 涨幅上证国债 122.27 0.00% 场还是二级市场，大多数高收益债券都受到投资者追捧。从指数和成交量的上证企债 132.34 0.07% 历史走势来看，高收益债券的行情才刚刚开始。此外，分析影响近期债券市中证公司债 115.88 0.10% 场变化的主要原因，我们认为对通胀的非理性担忧以及供需关系改善对债市中证分离债 117.60 -0.07% 短融总净价 98.85 -0.01% 形成的利好短期还将持续，因此目前还是布局高收益债券的时间；短融 AA 净价 98.52 0.01% 企业债总净价 91.36 0.19% 短期融资券和中期票据表现并不抢眼，相比之下，短融和中期票据一级市中票总净价 103.09 -0.02% 中债综合净价 100.98 -0.01% 场更具有吸引力。对于主体评级 AA 上下的短融，我们认为收益率在 3%以上均可配置，对于主体 A+的品种，收益率在 4%以上才有一定的配置价值；对于近期发行的中期票据，我们建议投资者在 4.80%以上参与 09 中化 MTN1 和交易所 AAA 企业债收益率变动 09 中粮 MTN3，在 5.00%以上参与 09 浙交投 MTN3，此外，建议 09 锦江 MTN1 和 09 通用 MTN1在 5.00%以上参与，09 西基投在5.20%以上参与；交易所 3-5 年期品种收益率降幅相对明显，4 年期品种收益率降幅接近 20BP，3