城市智能交通的领跑者.PDFVIP

公司研究 城市智能交通的领跑者 城市智能交通 2010 年 12 月 30 日 银江股份（300020 ）投资价值分析 评级：强烈推荐（调高） 合理价格：33~38 元 相对 A 股指数 52 周表现 智能交通及医疗信息化市场空间非常广阔。2012 年我国包括计划单列 70% 成交金额 银江股份 上证综合指数 350 市在内的省级城市智能交通市场能够达到百亿规模。2011 年医疗信息 60% 300 50% 化市场达到 178.9 亿元。 40% 250 30% 20% 200 占据微笑曲线两端，本身具有定价权。公司形成产学研体系，研发实力 10% 0% 150 雄厚，由专业型厂商成长为综合型厂商，在移动计算及后台数据融合方 -10% 100 -20% 面具备优势。同时注重营销扩张，由区域性厂商变身为全国性厂商，少 50 -30% -40% 0 有规模竞争者。本身不依赖上下游，具有定价权。 2 1 2 3 3 4 5 5 6 7 7 8 9 9 0 1 2 2 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 全国影响力越来越大，重点区域将带来持续利润。公司新获南昌综合管 相关研究报告 控平台合同额达到 4830 万元，创出有史以来新高，公司同时上马综合 《行业景气向上，公司订单饱满》 管控和城市交通诱导平台两个重点产品的城市多达 8 个，意义非凡，单 2010..5.25 南昌明年就有望带来 3.1 亿元订单。医疗信息化年初客户只有 70 多家， 年底已多达 162 家，年内销售状况良好，实现翻番，而且其中73.6%来 报告作者： 自省外，涉及城市及团体41 个，且大多处于试点状态，将来能够持续 国联证券研究所物联网小组 郝杰 不断带来收入。 执业证书编号：S0590210040002 医疗信息化将受益于医疗体制改革。医改大力推进社区医疗，全民医保 联系人： 及医药分离，促使医院重视流程管理、服务和以病人为中心的理念，这 郝杰 些均对公司的医疗信息化起到较大的促进作用。 电话：0510 调高到“强烈推荐”评级。预计 10~12 年的 EPS 为 0.51 ，0.84 和 1.03 E-mail：haoj@ 元，目前股价对应 10~11 年的估值分别为 51.8、31.2 倍，调高到“强烈 独立性