山东板块上市公司量化投资组合.PDFVIP

二 一 年三月二十二日星期一 究报告 山东板块上市公司量化投资组合 山东优势30 与上证指数对比 【主要观点】 本期组合由烟台冰轮、鲁银投资、*ST 三联和中通客车组成，其权 分别为 0.3、0.3、0.3 和0.1。 量化投资组合自2009 11 月9 日推出首个组合，至2010 3 月19 日已历 经 14 期。在此期间，沪深300 指数下跌5.43 ％，组合累积上涨13.9％，领 先沪深300 指数的涨幅为19.33％。 齐鲁证券研究所 在我们的量化模型中，运用回归方法计算个股的beta 系数，以表征个股符合 策略与产品开发部 的系统性风险；运用时间序列或者回归分析计算个股的预期收益率；以线性 规划的算法计算在组合beta 系数小于某一常数的约束下实现组合预期收益最 大化的量化投资组合。力图分散投资风险，并实现在既定风险下的收益最大 分析师：尤文静 化。 执业证书编号：S0740208020019 我们的备选股票来自全部的山东 A 股上市公司。我们希望在数量化策略模型 联系人：陈 强 中剔除任何的主观因素，不再涉及任何的定性研究，完全根据市场数据和模 Tel: (0531)8 1283782 型参数给出投资组合的权 配置。这样既可以通过模型进一步挖掘隐藏在数 Email: qlzqchq@ 据中的市场信息，又能够通过未来一段时间的市场表现，严格的检验和修正 我们模型，做出有效的、纯粹的数量化策略模型。预期收益由回归分析或者 时间序列得出，我们 中选择与近期走势拟合最优的结果；Beta 是CAPM 的模 相关报告 型参数，表征一只股票所负荷的系统风险的大小。在本期报告中我们令 beta 《山东板块上市公司量化投资组合》 ＝0.5。 《山东板块上市公司量化投资组合》 《山东板块上市公司量化投资组合》 《山东板块上市公司量化投资组合》 《山东板块上市公司量化投资组合》 要声明：本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告 中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公 司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下，我公司及其我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易， 并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。我公司及其我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使 用或了解其中的信息。 本报告版权归 齐鲁证券研究所”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为 齐鲁证券研究所”， 且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 正文目 一、山东板块上市公司最新投资评级- 3 - 二、量化组合自推出以来的历史表现- 4 - 三、本期量化模型及计算结果- 4 - 五、风险提示- 5 - 表目 表 1：山东优势30