金属价格持稳通胀预期或引重估.PDFVIP

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金属价格持稳通胀预期或引重估.PDF

[Table_Summary] 金属价格持稳 通胀预期或引重估 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 有色金属行业 2018.08.27/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 最新观点更新 首席分析师 韩振国 执业证书编号: S1220515040002 上周美元指数连续回落,减轻了有色金属价格本身的压力。 TEL: 010 相应的行业表现,也较前期的悲观状况有所缓解。从宏观环境 E-mail: hanzhenguo@foundersc.co 的层面看,市场关注的人民币汇率基本稳住在7 以下,土耳其 m 货币贬值以来的货币担忧告一段落。目前市场预期集中在通胀 [Table_Author] 联系人: 吴江 预期上,这样的一个前景可能对行业估值有所提振。 TEL : 细分行业来看,我们延续选行业的两大思路,一是在相对 E-mail : wujiang@ 悲观的环境下关注安全边际清晰的品种,距离成本较近价格风 重要数据: 险可控的品种;二是重视人民币阶段性贬值后的出口逻辑品种, [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 121 人民币从年初 6.2-6.3 贬至近期的 6.8,出口为主的行业仍将 总股本(亿股) 2103.24 有所受益。基于以上两方面思路,我们关注铝、硅和镁这些细 销售收入(亿元) 5459.41 分子行业。 利润总额(亿元) 320.27 行业平均PE ∞ 上周回顾 平均股价(元) 11.80 申万行业指数显示,本周有色金属指数上涨 1.13%,跑输 上证综指上涨幅度 2.27%;有色子行业涨跌互现:镍钴、铝、 行业相对指数表现: 锡锑、铜、稀有金属 III、黄金、锂电池指数分别上涨4.17%、 3.05%、1.28%、0.97%、0.84%、0.36%、0.09%;稀土永磁指数、 [TABLE_QUOTEINFO] 14% 120000 铅锌分别下跌0.43%、1.45%。 4% 100000 美国方面,美国截至8 月18 日当周初请失业金人数公布值 80000 21 万,预测值21.5 万,前值21.2 万;欧元区8 月Markit 制 -6% 60000 造业PMI 初值公布值54.6 预测值55.2 前值55.1;日本7 月全 -16% 成交金额(百万) 有色金属 40000 国CPI 年率公布值0.9%,预测值 1.0%,前值0.7%;美联储公 沪深300 -26% 20000 布 8 月货币政策会议纪要,纪要内容不及市场预期鹰派,且市 -36% 0 场之前已经充分消化鹰派预期,美元指数小幅回落;全球央行 8 1 2 5 / 1 / / 7 / 8 8 1 7 1 1 年会在美国尔召开,为期三天。 0 1 0 0 2 0

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