第一节财务管理理论扩展.ppt

高级财务管理 主讲：刘际陆 台州学院会计系 669806/Luyis99@126.com 第一章 财务理论扩展 一、高级财务管理界定 二、财务管理假设 三、高级财务管理的发展 四、高级财务管理的相关理论 五、基于价值创造的财务管理 高级财务管理基本特征 股东价值 — 整体价值 保障型 — 战略型 财务独立型 — 整合型 结果导向型 — 过程控制型 资金管理 — 价值管理 资产营运 — 资本运营 单一主体 — 复杂主体 高级财务管理框架 第一章 财务理论扩展 第二章 财务战略管理 第三章 财务预算管理 第四章 财务治理管理 第五章 业绩评价 第六章 财务预警与风险管理 第七章 企业重组与并购 第八章 转移定价 第九章 企业集团财务管理 第十章 特殊行业财务管理 三、背景与趋势 1）高级财务管理产生背景 1.企业组织的演变 2.资本市场的发展 3.企业价值观的演变 4.企业环境的变化 2）高级财务管理发展趋势 1.经济全球化对财务管理的影响 金融市场规模的扩大、资金供给的增加和金融工具的不断创新，为我国企业筹资、投资和规避风险提供了更多可供选择的方式。 2.知识经济对财务管理的影响 ①无形资产（智力资本或人力资本）管理必将成为企业财务管理的重要内容： ②财务管理要适应经济网络化、虚拟化的发展 ③以高新技术为内容的风险投资的发展，使风险管理在财务管理中的地位进一步提高。 3.风险管理与安全管理并重 ①以顾客和供应商为中心的财务协调管理 ②与公司战略管理融合。 ③建立非财务的业绩评价指标体系 四、高级财务管理相关理论 1）早期财务管理理论主要贡献者 主要在资本结构理论、股利理论、投资组合理论、资产定价理论、和期权理论等方面做出重大贡献 2）高级财务管理相关理论 企业价值理论 财务战略理论 公司治理与财务治理理论 财务预算理论 风险管理和财务预警理论 业绩评价理论 企业重组理论 企业组织理论 财务行为理论 五、基于价值创造的财务管理 1）财务管理传统目标的评价 利润最大化、股东价值最大化 2）基于价值创造的财务管理本质与特征 1.强调价值创造—价值管理 2.重申机会成本 3.强调多因素驱动 4.强调现金流量 5.强调决策模型化 6.强调过程导向 3）基于价值创造的财务管理优势 价值创造已经成为现代财务管理的起点和核心 基于价值创造的财务决策是价值管理的前提 基于价值创造的财务管理为投资者和经营者提供价值发现过程 价值评价—战略评价 单一目标—多目标 职能管理—价值管理 会计功能转变 财务价值管理体系 基于价值创造的财务管理 （一）价值创造———企业财务管理的直接目标 （二）财务预算———实现价值最大化的基本控制方法 （三）成本管理———实现价值创造的基础 （四）现金流（价值流）管理———实现价值创造的核心 （五）管理会计———服务于价值创造的财务管理的信息支持系统 课后作业 1. 预习下一章《财务战略管理》。 价值创造 价值估计原理 收益 风险 自由现金流 资本成本 财务技术、模型、制度 文化与沟通 企业目标 财务管理理念 * * 在理论上，是财务管理理论体系向更高级的层次上发展的需要； 在学科建设方面，是财务管理专业的课程体系进一步完善的需要； 在实践上，是致力于企业内部管理效率的提高和竞争能力的增强所需要的。 问题提出 所谓高级财务管理就是要就管理来论财务，体现财务管理的社会过程，立足于组织结构和治理环境，从实现企业战略目标，提高其核心竞争能力的角度栓释财务管理功能。 一、高级财务管理界定 目前的财务管理理论称为中级财务管理理论，其主要特点可以说是就财务论财务，即忽略组织背景来研究财务资源的有效配置问题，其基本变量完全局限于成本、收益和风险。由于不考虑组织所面对的内外部环境，面对市场的计划和决策后的控制和评价问题也就被淡化，中级财务管理将管理过程几乎集中到了决策这个环节上。 中级与高级财务管理区别 第一、管理主体的扩展，即从单一财务主体到复杂的财务主体，从职能化结构的财务主体到流程化结构的财务主体，从单一财务经理理财层面向出资者、经营者、财务经理多层面的理财层次扩展。 第二、从保障型、战术性到战略型财务管理发展。立足于价值增值和竞争能力，不仅要研究财务预算控制、分析、重组对战略支持问题，更要研究财务战略本身的诸多