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第十二章 国际金融市场 江西师大国际教育学院 第三节 欧洲货币市场 1. 欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场 亚洲美元市场 2. 欧洲货币不单指欧洲国家的货币 3. 欧洲货币市场实质是货币市场 二. 欧洲货币市场的性质和特点 三. 欧洲货币市场的构成 ①．欧洲货币短期信贷市场 欧洲货币短期信贷市场的业务有四个特点 ②. 欧洲货币中长期信贷市场 ①. 欧洲货币债券市场的概念 欧洲货币债券市场的特点 四. 欧洲货币市场的作用和影响 * * 欧洲货币市场（Euro-currency market），一般来说，是一种以非居民参与为主 的、以欧洲银行为中介的在某种货币发行国国境之外，从事该种货币借贷或交易的市 场，又称离岸金融市场。 　　这个市场最早发源于50年代末的伦敦，后逐步扩散到世界其他地方。由于欧洲货 币市场发展迅速，其交易量远超过传统的国际金融市场，因此，从某种意义上讲，它 已成为当代国际金融市场的代表。为了更好地了解欧洲货币市场，我们必须弄清以下 几个概念或现象。 伦 敦 苏 黎 世 纽 约 二战后 欧洲货币市场 　　欧洲货币市场产生于欧洲，但不仅限于欧洲。欧洲货币市场最早是指存在于伦敦 及西欧其他地方的美元的借贷市场，这就是人们通常所说的狭义的欧洲货币市场概 念。后来其地域范围逐渐突破“欧洲”界限，扩展至亚洲、北美洲、拉丁美洲等。目 前，欧洲货币市场既包括欧洲各主要金融中心，同时还包括日本、新加坡、香港、加 拿大、巴林、巴拿马等新的全球或区域性金融中心，既广义的欧洲货币市场，有时也 被称为“超级货币市场”（super money market），或境外货币市场（externalmoneymarket）。欧 洲货币市场在亚洲的延伸，就是亚洲美元市场（Asian dolla market）。 　　该市场是60年代跨国公司对亚太地区的渗透而产生的。1968年10月，新加坡政府 即把“亚洲货币单位”（Asian currency unit，ACU）的执照发给了美洲银行（BankofAmerica），新 加坡美元市场便建立了起来；此后，香港、巴林、马尼拉、曼谷、日本等也相继开办 亚洲美元业务，于是亚洲美元市场便迅速发展起来。该市场结构与欧洲货币市场相 似，主要包括信贷市场和债券市场，经营的货币包括美元、英镑、日元、马克、法国 法郎、瑞士法郎、荷兰盾等自由兑换货币，其中主要以美元为主，也称亚洲美元。 　　欧洲货币（Euro-currency）是指设在某种货币发行国国境以外的银行收存与贷 放的该种货币资金。一般来说，只要是欧洲货币，都不能在该货币的本国境内进行交 易。与此相应，经营这种货币资金的收存贷放等业务韵银行，称为“欧洲银行” （Euro-bank），而由这种货币资金的供求借贷形成的市场就称为“欧洲货币市 场”。 欧洲货币中的“欧洲”一词，实质是指“非国内的”或“境外的”，因此，欧洲 货币亦称境外货币。例如，在美国，境外的银行（包括美国银行的国外分行）所吸收 和贷出的美元资金，在英国境外的银行所吸收与贷放的英镑资金等等，统称为欧洲货 币或境外货币。 　　尽管欧洲货币市场发展迅速，地位不断提高，作用不断扩大，甚至被人们称为当 代国际金融市场的主体，但其实质是货币市场，是由众多的欧洲银行经营欧洲货币存 贷款业务而形成的信贷与债券市场，即它主要是一种借贷市场，发生关系的是存款人 （通过银行）和借款人，这与买卖不同国家货币的外汇市场有所区别。当然，欧洲货 币市场与国际外汇市场具有密切的联系。 欧洲货币市场是一个真正的完全自由的国际资金市场，它与传统的国际金融市场 相比，具有许多突出的特点： 1．摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束 2．突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制 3．建立了独特的利率体系 4．完全由非居民交易形成的借贷关系 5．拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模 6．具有信贷创造机制 欧洲货币市场按借贷方式、借贷期限和业务性质，可分为欧洲货币信贷市场与欧 洲债券市场。 1. 欧洲货币信贷市场 2. 欧洲货币债券市场 ②. 欧洲货币中长期信贷市场 ①．欧洲货币短期信贷市场 ②．欧洲货币债券市场的特点 ①. 欧洲货币债券市场的概念 该市场主要进行1年以内的短期资金拆放，最短的为日拆。但随着国际金融业务 的不断拓展，有的期限也延至l一5年。该市场借贷业务主要靠信用，无需担保，一般 通过电话或电传即可成交，成交额以百万或千万美元以上为单位。这个市场的存款大 多数是企业、银行、机关团体和个人在短期内的闲置资金；这些资金又通过银行提供 给另一些国家的企业、银行、私人和官方机构作短期周转。如英国政府多年来