第04节长期筹资概论.pptVIP

2、计算预计销售额下的资产和负债 根据上表可得出： 资产总额＝2666.66（万元） 负债总额＝1121.66（万元） 3、预计留存收益增加额 假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（136÷3000＝4.5%） 留存收益增加额＝4000×4.5%×（1－30%）＝126（万元） 4、计算外部融资需求 　 外部融资需求＝预计资产总额－预计负债总额 －预计股东权益合计 ＝2666.66－1121.66－（940＋126） ＝479（万元） 　 该公司为完成销售额4000万元，需要增加资金666.66（2666.66－2000）万元，负债的自然增长提供61.66万元（234.66＋12－176－9），留存收益提供126万元，本年应向外再筹资479（666.66－61.66－126）万元 根据销售增加量确定筹资需求 　 外部融资需求 ＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加 　 ＝（资产销售百分×新增销售额） －（负债销售百分比×新增销售额） －[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）] 　 融资需求＝（66.6666%×1000）－（6.1666% 　　　　×1000）－[4.5%×4000×（1－30%）] 　　　　 ＝666.6－61.6－126＝479（万元） 外部筹资额与销售增长关系 外部融资额占销售额增长的百分比 概念：指销售额每增加1元需要追加的外部融资额。 公式：外部融资额＝（资产销售百分×新增销售额） －（负债销售百分比×新增销售额） －[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）] 　 ∵新增销售额＝销售增长率×基期销售额 　 ∴两边同时除“销售增长率×基期销售额” 2．外部融资销售增长比 　　＝资产销售百分比－负债销售百分比－预计销售净利率×[（1＋增长率÷增长率] ×（1－股利支付率） 四、预测筹资数量的线性回归法 （一）概念：是假定资本需要量与营业业务量之间存在线性关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。 （二）模型：　　y=a+bx 　　　式中：y－－资本需求量　x －－产销量 　　　b－－单位业务量所需要的可变资本额 　　　a－－不变资本总额 （三）模型应用　 南京航空航天大学 第一节　企业筹资的动机与要求 第二节　企业筹资的类型 第三节　企业筹资环境 第四节　筹资数量的预测 第四章　长期筹资概论 一、企业筹资的概念 第一节 企业筹资的动机与要求 二、企业筹资的动机 　 基本目的：为了自身的生存和发展。 1、扩张性筹资动机 　　 2、调整性筹资动机 3、混合性筹资动机 三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 　 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。 考虑 分析投资机会　不顾投资效益的盲目筹资 选择筹资方式　　降低筹资成本 2、合理性原则 方 面 确定合理的筹资数量　　使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。 确定合理的资本结构 股权资本和债权资本结构 长期资本与短期资本结构 3、及时性原则 　企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。 4、合法性原则 要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。 四、企业筹资的渠道和方式 （一）企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。　　　　　　　　　　　　　　 1、政府财政资本－－国有企业的来源。 2、银行信贷资本－－各种企业的来源。 3、非银行金融机构资本－－保险公司、信托投资公司、财务公司等。 4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人。 5、民间资本。 6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润。 7、国外和我国港澳台资本－－外商投资 （二）企业筹资方式——是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限， 1、投入资本筹资。 2、发行股票筹资。 3、发行债券筹资。 4、发行商业本票筹资。 5、银行错款筹资。 6、商业信用筹资。 7、租赁筹资。 第二节 企业筹资的类型 一 、按属性不同 （一）股权资本 概念