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北京中企华资产评估有限责任公司关于 《关于对武汉道博股份有限公司发行股份及支付现金 购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案） 的审核意见函》的回复 上海证券交易所上市公司监管一部： 根据贵部《关于对武汉道博股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募 集配套资金暨关联交易报告书（草案）的审核意见函》（上证公函【2015 】0608 号）的要求，北京中企华资产评估有限责任公司 （以下简称“中企华”）会同相 关中介机构对审核意见进行了认真分析逐一落实，并对《武汉道博股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（以下 简称“重组报告书”、“草案”）等文件进行了修改和补充。现就事后审核意见相 关问题回复如下，敬请贵部予以审核： （本回复中，除非上下文中另行规定，文中简称或术语与重组报告书中所指 含义相同。） 注：除特别说明外，所有数值保留两位小数，均为四舍五入。若本回复中部 分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由四舍五入造成的。 问题6：报告书显示，国际顶尖的体育资源多掌握在Infront、IMG、Octagon 等国际顶级体育营销公司手中，国内体育营销公司短期内获取优质体育资源的 难度较大。但评估报告收益法评估部分显示，标的公司 2015 年 6-12 月的预测 营业收入相比2015 年1-5 月增幅为300%。请结合行业现状及标的公司的历史 经营状况说明，标的公司体育营销业务收入在短期内实现高速增长的原因、依 据及合理性。请财务顾问和评估师对前述事项发表意见。 答复： 一、标的公司体育营销业务收入在短期内实现高速增长的原因、依据及合 理性 1、标的公司历史经营情况的说明 体育资源的商业价值是影响体育营销效果的关键因素，奥运会、世界杯、国 际顶级体育赛事（包括 NBA、欧洲五大足球联赛、四大网球公开赛等）及知名 体育明星等是体育营销中的核心上游资源。相对于国际大型顶级赛事及联赛，目 前国内的优质体育资源商业价值尚有待开发，国际顶尖的体育资源多掌握在 Infront、IMG、Octagon 等国际顶级体育营销公司手中，国内体育营销公司短期 内获取优质体育资源的难度较大。双刃剑2005 年成立伊始，基于对中国品牌国 际化发展趋势的判断，通过深入研究国际体育营销巨头的发展历程，即以极具前 瞻性的眼光确立了“国际化”、“市场化”的体育营销发展道路，致力于“引领中国品 牌走向国际，将国际体育资源引入中国”。经过十年行业积累，凭借双刃剑“市场 化、专业化”的服务品质及良好的业内口碑，企业先后与NBA、西甲、英超、澳 大利亚网球公开赛等国际顶级体育赛事、十多个国家和地区奥委会及多名知名体 育明星建立了长期友好合作关系，在获取优质体育资源领域具备一定优势。 随着我国经济的高速发展及国家对于体育事业的日趋重视，国内体育产业近 年来一直保持快速发展的势头。尤其是北京成功举办2008 年奥运会，中国“百年 奥运”梦想得以实现，政府对于体育行业的重视进一步提高，群众参与体育活动 的热情空前高涨，进一步刺激了我国体育行业的发展。随着国内体育产业的快速 发展，国内品牌客户通过借助体育营销提高市场影响力的需求日益增加，双刃剑 凭借在获取优质体育资源及专业服务能力上所具备的优势，报告期内收入规模、 净利润增长显著。2015 年1-5 月、2014 年度和2013 年度，苏州双刃剑的营业 收入分别为2,217.89 万元、3,587.28 万元和2,970.71 万元，净利润分别为808.14 万元、593.67 万元和274.58 万元。2014 年较2013 年主营业务收入增长616.57 万元，增长率为20.76%，净利润增长319.08 万元，增长率为116.21%。 就体育营销业务而言，2015 年1-5 月、2014 年度和2013 年度，苏州双刃 剑的体育营销业务收入分别为 1,855.42 万元、2,847.43 万元和 1,876.63 万元， 体育营销业务毛利分别为 1,169.89 万元、1,144.05 万元和492.04 万元。2014 年较2013 年体育营销业务收入增长907.80 万元，增长率为51.73%，体育营销 业务毛利增长652.01 万元，增长率为132.51%。 苏州双刃剑最近两年一期体育营销业务收入及毛利情况如下：