《毕业设计论文》我国私募股权基金发展中存在的问题及建议.docVIP

我国私募股权基金发展中存在的问题及建议 摘要：私募股权投资基金主要是指通过私募形式投资于非上市企业的权益性资本，或者上市企业非公开交易股权的一种投资方式。作为金融 HYPERLINK /tabs_384.html \t _blank HYPERLINK /tabs_384.html \t _blank 创新的一部分，其是融资与融智的结合。私募股权投资在我国发展较晚，但近几年虽获得了长足的发展，但同时也暴露出了一些问题，如政策法规不完善、退出 HYPERLINK /tabs_362.html \t _blank HYPERLINK /tabs_362.html \t _blank 渠道不健全、金融人次不足、监管体系不明确等，对此应健全法律、法规体系，完善监管体系，健全多层次资本 HYPERLINK /yxsc/ \t _blank HYPERLINK /yxsc/ \t _blank 市场，加快培养本土人才等以促进私募股权基金的快速发展。 关键词：私募股权基金 金融市场 金融工具 私募股权基金是指以非公开的方式募集私募股权资本，以盈利为目的，以财务投资为策略，以未上市公司股权为主要投资对象，由专家专门负责股权投资管理，在限定时间内选择适当时机退出的私募股权投融资机构。在全球私募股权基金快速发展的背景下，随着中国经济快速发展和资本市场逐步完善，私募股权基金越来越引起国内各界的关注， 也吸引了众多海外私募股权基金。此时，抓住机遇大力推动我国私募股权基金发展具有重要意义。 一、私募股权投资基金的概念及特征 ㈠私募股权投资基金的概念 私募股权投资基金（Private Equity Fund），简称PE，是指专门从事私人企业（非上市企业）或可能进行私人化的公众公司（上市公司）的股权或与股权相关的债权（准股权）投资的封闭型私募集合投资工具。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、兼并 HYPERLINK /tabs_382.html \t _blank HYPERLINK /tabs_382.html \t _blank 并购或 HYPERLINK / \t _blank HYPERLINK / \t _blank 管理层回购等方式，出售持股获利。 ㈡私募股权投资基金的特征 ⑴非公开发行。基金的募集方式分为公募与私募。私募股权投资基金是非公开发行，即私下面对少数合格投资者（包括机构与个人）发行的。 ⑵权益型投资。多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的 HYPERLINK /tabs_343.html \t _blank HYPERLINK /tabs_343.html \t _blank 决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。 ⑶流动性低。由于我国资本市场体系不健全，制度不完善，以及私募股权投资自身的特点和属性，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。 ⑷投资期限长。私募股权投资基金对企业的投资通常持有期限较长（平均为3～5年），投资者对私募股权基金的投资期限则更长（平均为10～12年）。 ⑸透明度低。各国法律和监管部门对私人股权投资基金没有严格的信息披露要求，只有行业协会制定的指引。由于长期投资的性质和保守商业秘密的需要，基金管理人通常只在较长时间间隔基础上披露有限的信息，私募股权投资基金的透明度较低。 ⑹提供增值服务。私募股权投资基金是一种金融创新，是“融资”与“融智”的结合。虽然不同种类私募股权投资基金的风格存在差异，但所有的私募股权投资基金都以不同方式提供不同程度的增值服务。 ⑺退出渠道多元化。私募股权投资基金作为一种金融资本，并不以控制目标企业为目的，这是与产业资本的区别，最终以获得资本增值为目的退出。退出渠道有IPO、MA、MBO、破产清算等方式。 二、我国私募股权投资基金的作用及其现状 （一）、私募股权基金对我国经济的促进作用 当前，我国正处于经济转型阶段，大力发展私募股权投资基金，对我国经济持续、稳定、快速发展有如下作用： 第一，有助于解决我国资本市场结构失衡的矛盾。我国资本市场是一个“跛足”的市场，直接融资和间接融资比例很不合理。金融风险过分集聚在银行体系，孕育着整个金融体系的系统性风险。私募股权投资属于直接融资。大力发展私募股权投资基金能很好地化解这一风险，也可以缓解我国资本市场结构失衡的矛盾。 第二，有助于加快产业结构调整，优化社会资源配置。中国经济结构调整和发展方式转变任务艰巨，需要加快产业优化升级，提高行业集中度和企业竞争力。而私募股权基金