第13章国际收和宏观经济均衡.pptVIP

第13章　国际收支与宏观经济均衡 教学要点 理解IS－LM－BP模型 熟悉并把握IS－LM－BP模型的分析框架和核心观点 会用IS－LM－BP模型分析宏观经济政策的效果 开放条件下的宏观经济均衡 经济增长 价格稳定 充分就业 国际收支均衡 IS－LM－BP模型 产品市场均衡：IS曲线 IS－LM－BP模型 IS－LM－BP模型 外汇市场均衡：BP曲线 IS－LM－BP模型 BP曲线 国际收支平衡表示为自主性交易（主要是经常账户和资本账户）之和的平衡。 经常账户的收支由贸易决定，即净出口。 资本账户的收支由国内外利率差异决定，国内利率i高于 国际市场利率i*时，就有资本流入，资本账户差额为正。 BP曲线可以表示为： （ce-tY）+w（i-i*）=0 （ce-tY）表示进出口，出口需求随本币贬值而上升，是直接标价法下汇率e的增函数，进口需求是收入Y的增函数，t是边际进口倾向。C表示汇率对总需求影响的系数。 IS－LM－BP模型 w（i-i*）中w由资本流动程度决定。 1.当资本完全不流动， w=0时，在i-Y平面内，BP曲线是一条垂直线，并随着本国货币的贬值而右移，意思是“国际收支平衡=国际贸易平衡，随着本币的贬值，出口会增加，国际收支可以在更高的产出水平下得到平衡。 IS－LM－BP模型 w（i-i*）中w由资本流动程度决定。 2.当资本完全流动，w ，在i-Y平面内，BP曲线是一条水平线，意思是：国际收支与汇率和国民收入无关，当且仅当国内利率等于国外利率时国际收支才能平衡。 IS－LM－BP模型 w（i-i*）中w由资本流动程度决定。 3.当资本不完全流动时，W0，BP曲线是一条斜率为正的直线，随着本币贬值，BP曲线右移。即：随着本国产出提高，需要提高利率和吸收资本流入，抵消进口的增加。 IS－LM－BP模型 BP曲线与LM曲线的斜率： 1.当利率对货币需求的敏感程度超过利率变动所带来的资本流动敏感性时，BP曲线较LM更加陡峭。 2.当利率对货币需求的敏感程度低于利率变动所带来的资本流动敏感性时，BP曲线较LM更加平坦。（这种情况更常见） 开放经济的一般均衡 固定汇率制下IS－LM－BP模型政策分析结论 固定汇率制度 浮动汇率制下IS－LM－BP模型政策分析结论 浮动汇率制度 蒙代尔-弗莱明模型 IS－LM－BP模型对不同汇率制度下 政策有效性的分析总结 固定汇率 浮动汇率 货币政策 无效 有效 财政政策 有效 无效 克鲁格曼三角形 “三元悖论”（也称“三难选择”） 由美国经济学家保罗·克鲁格曼（Paul R.Krugman) 在蒙代尔—弗莱明模型基础上提出。它指出了开放经济 条件下，汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流 动难以兼得的情形。 克鲁格曼三角形 复习要点 蒙代尔-弗莱明模型中各曲线的经济含义和政策意义 内外均衡冲突 政策搭配理论 为什么固定汇率国家更多依赖财政政策、浮动汇率国家更多依赖货币政策来提高产出？ * *中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 * *中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 LOGO 低失业率下的国内经济稳步增长 适应宏观经济的合理的国际收支结构 IS i 0 Y 一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s,从而产品市场是均衡的。 货币市场均衡：LM曲线 LM O i y 线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，就是货币市场是均衡的。 i O y BP 线上的每一点，都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。表示的是净出口与净资本流出相等，即BP=Px-F i O BP y i O y BP Y O i BP IS LM E 交点E表示开放经济条件下经济内外同时达到均衡。 IS-LM-BP均衡点 固定汇率制 资本不完全流动 货币政策 O LM BP IS Y i LM′ Y