证 券投资学——基金.pptVIP

几个概念 基金：指为了某种目的而设立的某种资金。如：养老保险基金、教育基金、慈善基金等。强调专用性、安全性，资产保值。 投资基金：是专门用于市场投资以实现资产增值或利益补偿为目的的商业化运作资金。除专用性外还具有投资性，资产增值。 证券投资基金：用于证券投资领域的投资基金。本课程中的“基金”、“投资基金”指“证券投资基金”。 一、证券投资基金的含义 二、证券投资基金的特征 起源于英国：世界上第一只基金：英国政府在1868年11月设立的“海外及殖民地政府信托基金”。该基金宗旨：运用共同资金，分散投资于国外及殖民地证券，借以分散投资风险，并使中小投资者能和大投资者一样享受投资利益。 盛行于美国：美国第一家投资基金组织“美国国际证券信托基金”组建于1921年4月。真正具有现代意义的投资基金是“马萨诸塞投资信托基金”，设立于1924年3月。 投资基金在世界各地的迅速发展：从世界范围看，投资基金已从最初的个人理财工具，发展为大众化的投资新方式，已成为国际资本流动的一条重要渠道。 证券投资基金在我国的发展 1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》。 1998年3月，基金金泰，基金开元设立。 2004年6月1日，《中华人民共和国证券投资基金法》正式实施。 1998年，只有5只基金，净值107.4亿元；到2008年底，共有318只证券投资基金正式运作，净值总额合计为34612.16亿元。60只封闭式，基金净值总额1822.11亿元，258只开放式，净值总额32790亿元。截至2013年3月，我国已有公募基金管理公司78家。 四、证券投资基金的不同名称 共同基金——美国 单位信托基金——英国和中国香港 证券投资信托基金——日本和中国台湾 证券投资基金——中国大陆 五、基金与股票、债券的联系与区别 六、基金当事人 持有人：基金的投资者，所有者，受益人。 管理人：负责基金发起设立于经营管理的专业性机构，我国《基金法》规定，为基金管理公司。 托管人：对基金管理人监督和保管基金资产的机构，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。职责：为保管、执行、监督。 投资基金类型（重点） 公司型基金和契约型基金 封闭式基金和开放式基金 股票基金、债券基金、货币基金、FOF、对冲基金 成长型基金、收入型基金、平衡型基金 公募基金、私募基金 ETF与LOF QFII与QDII 一、按组织形式划分 契约型基金和公司型基金区别 500001基金金泰 二、按运作方式划分 封闭式基金 封闭式基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内（目前我国封闭式基金的封闭期为15年或者5年两种）不再接受新的投资。 封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。 基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。 开放式基金 开放式基金：指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。投资者可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回投资基金，或者增持基金单位份额。 为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平，但作为开放式基金来说，这是必需的。 500001基金金泰 到期的封闭式基金有三种处置方式 （1）延长基金合同年限。 （2）封闭式转为开放式。《基金法》65条：“按照基金合同约定或者基金份额持有人大会的决议，并经证券监督管理机构核准，可以转换基金运作方式”。 （3）清盘。组织清算小组对基金资金进行清产核资，并将清产核资后的基金净资产按照投资者的出资比例进行公正合理的分配。 开放式基金的自行封闭 开放式基金自行封闭的原因是基金管理公司需要对基金规模进行控制。每个基金经理都有其熟悉的股票和投资区域，当基金规模增长过快时，基金经理不得不把超额的资金投向其不熟悉的股票和投资区域，就会对基金的业绩产生不利的影响。 基金规模太大，在实际操作中难以维持良好的盈利表现。比如，当某只超级股票基金打算投资某公司股票时，很快就会引起市场注意，该基金计划部署还没有完成，股票价格已被炒高。同时超级股票基金也难以对有快速增长潜力的小公司投资，因为这些小公司的市值相对于基金的规模太小，即使对该小公司投入资金量已达到可投资规模上限(如总股本的10％)，但投资结果对基金的整体盈利表现却无足轻重。 开放式基金的自行封闭（续） 基金管理公司解决的方法就是自行宣告将基金封闭，即基金只可赎回，不可申购。开放式基金宣布自行封闭，并不等同于变为封闭式基金。一般说来，随着市场情况的变化，自行封闭的基金会重新