《财务报表分析》电子教本(四)第七章节 投资报酬分析学习.pptVIP

0109 201308130011 * * 0109 201308130011 《财务报表分析》电子教案（四） ? 第七章投资报酬分析 学习要求： （1）一般掌握财务杠杆的定义及其计算；（2）一般掌握各种市价比率的计算和分析；（3）一般掌握净资产收益率按权益乘数进行的分解分析；（4）一般掌握简单资本结构下每股收益的计算和分析；（5）重点掌握财务杠杆的对净收益及净资产收益率的影响；（6）重点掌握复杂资本结构下每股收益的计算和分析；（7）重点掌握市盈率的计算、分析及运用。 投资报酬分析也是获利能力分析的一个重要部分。投资者和债权人，尤其是长期债权人，比较关注企业基本的获利能力。对于投资者而言，投资报酬是与其直接相关的、影响其投资决策的最关键的因素，因此，投资报酬分析的最主要分析主体是企业所有者。 0109 201308130011 （一）财务杠杆程度的计算 财务杠杆程度大小通常用财务杠杆系数来表示。所谓财务杠杆系数就是指息税前利润增长所引起的每股盈余增长的幅度。 财务杠杆系数反映了企业的负债经营能否提高企业的普通股的每股盈余。 总地说来，在企业资本总额、息税前利润相同的情况下，企业的负债比例越高，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆的作用越强，企业的财务风险也就越大，同时企业的预期每股盈余（投资者收益）