农业技术经济学第八节财务评价.pptVIP

* * ⑤ 齿轮比率 指银行短期债务与净资产的比率。 计算公式： 齿轮比率＝银行短期债务／净资产 银行短期债务＝短期借款＋ 一年内到期的长期借款 意义：衡量项目权益资金对债务的保障程度。 它是银行特别关注的、用来衡量项目短期偿债能力的指标。 部分银行已经将其作为企业贷款评价的基本指标，测算了各行业的标准值。 * * ⑥ 流动比率 指流动资产与流动负债之比，反映项目偿还流动负债的能力。 计算公式: 流动比率＝流动资产／流动负债 意义：用以衡量项目流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿付流动负债的能力，表明项目每百元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。 评价：与同行业的平均值进行比较。 * * ⑦ 速动比率 指速动资产与流动负债之比，反映法人在短时间内偿还流动负债的能力。 计算公式: 速动比率＝速动资产／流动负债 速动资产＝流动资产－存货 意义：速动比率是流动比率的补充，用以衡量项目可以立即用于清偿流动负债的能力，表明项目每百元流动负债有多少速动资产作为支付的保障。 评价：与同行业的平均值进行比较。 4、财务生存能力分析 财务计划现金流量表是反映项目生存能力的报表。 编制该表的目的是确保各年的经营活动中得到足够的资金（表中净现金流量≥0，或累计盈余资金≥0）使项目能够维持生存（正常经营）。 即使在项目NPV≥0的情况下，项目某些年份的资金运转仍然可能发生入不敷出的情况，这必将严重影响项目的生存与发展。 参考指标：资金满足率= 年现金流入 / 年现金流出≥1 案表：财务计划现金流量表 序号 项目 合计 1 2 3 4 5 … 1 经营活动净现金流量 1.1 现金流入 1.1.1 营业收入 1.1.2 增值税销项税额 1.1.3 补贴收入 1.1.4 其他流入 1.2 现金流出 1.2.1 经营成本 1.2.2 增值税进项税额 1.2.3 营业税金及附加 1.2.4 增值税 1.2.5 所得税 1.2.6 其他流出 2 投资活动净现金流量 2.1 现金流入 2.2 现金流出 2.2.1 建设投资 2.2.2 维持运营投资 案表：财务计划现金流量表（续） 序号 项目 合计 1 2 3 4 5 … 2.2.3 流动资金 2.2.4 其他流出 3 筹资活动净现金流量 3.1 现金流入 3.1.1 项目资本金投入 3.1.2 建设投资借款 3.1.3 流动资金借款 3.1.4 债券 3.1.5 短期借款 3.1.6 其他流入 3.2 现金流出 3.2.1 各种利息支出 3.2.2 偿还债务本金 3.2.3 应付利润（股利分配） 3.2.4 其他流出 4 净现金流量 5 累计盈余资金 * * 财务生存能力评估指标 资金来源满足率：用于反映生存能力的指标。 计算公式： 资金来源满足率＝年资金来源／年资金运用 年资金来源为年利润总额、折旧费、摊销费；年资金运用为年所得税、应付利润和各类借款本金偿还额。 意义：该比率用来衡量项目各年的资金来源满足项目正常经营活动费用需求的能力。 资金来源满足率大于或等于l，说明该项目有一定的生存能力。 4、财务生存能力分析 当净现金流量出现负值的情况，应当适时进行短期融资 1.短期借款的本金和利息在借款的第2年应全部偿还； 2.短期借款偿还的本金和利息须分别计入成本表，以及财务计划现金流量表中； 在借款还本付息计划表中，安排还款期过短，还本付息负担过重，可能导致短期借款过多。应适当调整。 本章小结：财务评价的内容与作用 （一）财务评价的内容 1.盈利能力分析（分融资前、后） 2.偿债能力分析（也是债权人最为关心的） 3.生存能力分析（即使NPV≥0的情况下，项目仍然有入不敷出的现象出现） 4.利润和利润分配情况分析（利润水平和分配情况） 5.投资方盈利能力分析（考察投资方的盈利水平是否达到了其期望值） 6.进行正规的不确定性分析（判断项目的风险大小） 最后经过综合考虑我们才能作出放心和满意的决策 （二）财务评价的内容 如果上述指标考察不理想 或者项目进行不确定性分析项目风险过大 1.则需要对方案相关部分进行“再设计” 或者建议采取相应政策措施 2.或对敏感因素重新进行慎重地预测、估算 即需要重新进行财务评价。 财务评价是一个复杂的过程 （二）财务评价的作用：单一投资项目（独立方案）的财务可行性分析 1、判断方案是否完全具备财务可行性的条件 2、判断方案是否完全不具备财务可行性的条件 3、判断方案是否基本具备财务可行性的条件 4、 判断方案是否基本不具备财务可行性的条件 1、判断方案是否完全具备财务可行性的条件 如果某一投资项目的评价指标同时满足以下条件，则可以断定该投资项目无论从哪个方面看都具备财务可行性，应当接受此投资方案。这些条件是： （1）净现值NPV≥0； （