中国收入差距与金融发展关系的实证分析-江淮论坛.PDF

中国收入差距与金融发展关系的实证分析 方文全 渊南京大学商学院袁 江苏南京 圆 员园园怨猿 冤 摘要院本文利用中国员怨苑愿 原圆园园猿 年的数据袁实证检验了金融发展与收入分配差距的关系袁发现中国的收 入差距与金融发展存在密切的相关关系袁服从库兹涅茨倒哉 形曲线路径遥金融发展通过融资支持影响产 业部门规模扩张和劳动生产率提高袁从而扩大了收入分配差距曰因此中国收入差距较大并呈扩大趋势 持续相当长的时间遥 关键词院基尼系数曰 金融发展曰 库兹涅茨假说曰 收入差距 中图分类号院云园员源 援源援 文献标识码院粤 收入分配差距与经济增长的关系密切而复杂袁而中国经济的持续快速发展依赖于金融深化袁得益 于金融体系的快速发展和金融部门的持续扩张遥 那么袁收入分配差距与金融发展之间必然存在深刻的 内在联系袁作为理论前沿课题和现实课题袁需要进行深入探讨遥 本文 对中国员怨苑愿原圆园园猿 的经验数据 进行实证分析袁检验金融发展与收入分配的关系袁验证理论假说袁揭示其内在作用机 袁为研究收入分 配和金融发展问题提供一种新的思路遥 一尧理论回顾 在收入分配理论研究中袁库兹涅茨假说淤是其中最著名的命题遥 库兹涅茨认为袁一个国家经济发展 过程中袁按照经济增长水平的高低划分为不同阶段袁早期经济高速增长袁收入分配差距迅速扩大曰中间 一个时期经济增长速度稳定袁收入差距随之保持稳定曰后期经济进入成熟阶段袁增长水平放慢袁收入不 平等缩小曰即收入差距与经济增长的关系服从倒哉 形曲线遥 这个假说提出以来袁引发了长久的激烈争 论袁产生许多理论和经验研究成果袁不断深化人们对收入分配问题认识遥 金融发展理论于盂指出袁金融体系在动员储蓄尧配置资本尧分散风险尧揭示信息尧便利交易和激励管理 人员等宏观和微观层面上发挥积极作用袁金融中介体系的发展对经济增长具有显著的正向作用遥 那么袁 收入分配与金融发展之间也存在着深刻的内在联系遥 针对这一问题袁郧则藻藻灶憎燥燥凿 葬灶凿 允葬增 葬灶燥增蚤糟榆建立了 动态的郧允 模型讨论经济增长尧金融发展和收入分配三者之间的关系袁阐明了在经济发展初期袁收入分 配不平等状况会加剧曰而在长期袁随着经济增长和金融中介发展袁收入差距逐渐缩小袁直至收敛到平等 水平曰即金融发展和收入分配的关系服从倒哉 型的轨迹遥 因此袁郧允 模型是库兹涅茨假说的一种扩展形 式遥 金融发展对收入差距的发生影响作用的内在机 袁一方面袁金融部门的发展为经济增长提供融资 服务袁现代产业部门规模不断扩大袁低收入的传统农业部门萎缩袁劳动力转移到工业和服务业等高收入 的现代产业袁收入差距 加大直到完成工业化才能逐渐稳定下来袁这一过程被概括为金融发展对收入 差距的产业规模效应咱缘暂遥另一方面袁由于存在融资约束尧道德风险和财富效应袁金融发展水平较低的经济 中袁金融结构不完善袁利用金融中介的成本比较高昂袁收入较低的人无法支付这一成本而不能得到金融 中国收入差距与金融发展关系的实证分析 猿员 支持袁相应产业部门的生产效率比较低下曰而收入较高的人则更加方便地取得融资袁生产效率比较高袁 产生野马太效应冶袁收入分配严重不平衡袁即金融抑制阻碍了收入差距的改善遥 金融发展不断完善金融结 构尧降低交易成本袁使得越来越多贫困的人能够利用金融服务袁提高生产效率袁增加收入袁降低普遍贫困 程度袁从而缩小收入差距曰当金融市场有效和生产率水平达到比较高的阶段袁收入分配状况逐渐收敛于 愚舆 稳定的相对平等状态遥 这是金融发展对收入差距的产业效率效应 遥 经验研究发现袁发展中国家尧新兴市场经济和转轨经济中袁解除金融压抑袁扩展金融部门确实能够 余俞逾 促进经济增长袁从而有效地降低贫困袁但是对缩小贫富差距的作用并不明显 遥 发达国家的金