铅锌资金大量外流铅热度不再.PDFVIP

铅锌周报PlumbumZinc Weekly Report 作者： 有色金属组 王骏 黄岩（实习） 执业编号：F0243443 （从业） （投资咨询） 联系方式：wangjun2@ 成文时间：2017年10月22日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铅锌：资金大量外流 铅市热度不再 内容摘要： 锌，上涨。本周锌市宽幅震荡调整，总体符合预期。9 月以来锌市加工费持续下滑，锌精矿短缺白热化， 伦锌现货升水达至07 年以来高位，沪伦价差收窄，国内进口套利补库困难，后续供给恐继续加大，上期所 调控zn12 手续费对市场热度有所打击，但下游刚需尚可支撑锌价，市场囤货心理短期内或继续拉升，预计 下周锌市继续走强，25000-27500 铅，下跌，本周沪铅整体下行，市场资金大量外流，铅市热度衰退，铅精矿供给从前期严重趋紧好转， 伦铅cash-3 维持在-15 美元附近铅市短缺主要表现国内，外盘支撑不足。近期多方力量减弱，库存反弹现货 短缺仍属事实，采暖季限产等因素短期内继续使铅价维持高位，下周铅市低位震荡整理，仍有下行空间， 或趋于合理价位18500-20500 操作建议： 锌，上涨，25000-27500 ，在23500-25000 间布局多单。 铅，下降，18000-20500，目标价位19000, 请务必阅读最后重要事项 第1 页 二、量价分析 1、行情回顾 2017 年10 月20 日当周，沪锌主力开盘价26280，收盘价25505，涨跌幅-2.93%，最高价26420，最低价 24830，周振幅6.05%，成交量手2744278，持仓量259644 手，周增仓21938 手， 2017 年10 月20 日当周，沪铅主力开盘价20685，收盘价19270，涨跌幅-6.66%，最高价20840，最低价 18850，周振幅9.64% ，成交量手313758，持仓量45554 手，周增仓-28202 手， 2、升贴水级期限结构 表格 1 期货对现货升贴水 期货品种及单位 当日均值 7 日最大值 7 日最小值 趋势判断 LME 锌（美元/ 吨） 53.00 91.00 24.75 升水有所减弱，仍维 持高位 SHFE 锌（元/ 吨） 540 730.00 280.00 进口套利窗口关闭， 沪锌现货升水料走高 LME 铅（美元/ 吨） -8.50 -8 -17.00 伦铅现货趋紧状况好 转，铅市缺口主表现 为沪市 SHFE 铅（元/ 吨） 370 850 320 沪铅升水减弱，现货 好转 近期由于进口套利窗口关闭沪锌现货交投寡淡，持货商挺价惜售，现货持续高位升水，现货紧平衡压 力将。近期沪铅期限结构迅速区域平缓，现货升水持续下行，铅市难以再现前日的交投热度。 3、资金流量表 表格 2 沪铅沪锌沉淀资金 类别 周增仓 持仓变动 沉淀资金 资金流入 资金变动 SHFE 锌活跃 21938 手 9.23%