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我国资本市场引入做市商制度分析与探讨 　　一、做市商制度的基本特点 　　 　　在做市商市场，做市商进行双向报价，投资者可以在做市商所报的价位上向做市商买进或卖出，做市商市场有以下基本特点。 　　1.即时性。做市商选定做市券种后，就有义务对该券种连续地报出买、卖价格，双边报价空白时间不能超过30分钟，这就保证了市场交易的连续性和即时性。 　　2.风险性。在市场价格波动剧烈的情况下，做市商将面临巨大的存货风险和价格风险，进而影响其做市行为。 　　3.竞争性。由于是相互竞争的多个做市商为同一券种提供双边报价，所以这一价格能在很大程度上接近该债券的真实价格，因此能充分发挥价格实现功能，提高市场流动性，改善市场效率 　　4.组织形式是由各个做市商通过电子交易系统进行报价，债券托管则依托于中央国债登记结算公司的债券簿记系统进行。我国于2002年又成立了商业银行柜台交易市场以辅助银行间债券市场交易。 　　5.做市商市场分为两个层次。一是做市商和投资者之间的零售市场；二是做市商与做市商之间的批发市场。做市商以其自有资金和债券存货进行交易，他充当着中间人的角色。 　　6.做市商也是逐利主体，其利润来源于买、卖报价差。 　　 　　二、做市商制度的基本分类 　　 　　一般来说，依据价格形成方式的不同，交易制度被分成竞价制度和做市商制度两种。竞价制度，也称指令(委托)驱动交易制