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微电影融资渠道建设研究 　　[摘要]最近几年，我国文化产业的整体发展态势向好，互联网升级业务正面临转型升级的浪潮，大环境的影响使微电影产业的生产融资面临着良好的宏观环境。但是，由于现阶段国内微电影市场的筹资渠道仍然不够通畅，微电影产业的行业特征和收益风险对其融资活动仍然构成制约。要破解这种困境，微电影筹资仍然需要继续完善相关政策，创新筹资方式，提升微电影产品质量，使筹资渠道建设成为微电影市场发展的有效推动力量。 　　[关键词]微电影；融资；文化产业；渠道 　　中国影协副主席康健民认为：“微电影不是传统电影的从属，而是传统电影艺术和现代艺术及科技手段的一种融合。”①出现伊始，微电影被认为具有非常明显的草根文化特征，经济效益并不明显，更难以引起产业资本的注意。而在多种因素的作用下，微电影的商业价值开始逐步被发掘，微电影产业化粗具雏形，但由于对微电影的功用缺乏清晰认识，科学有效的运行和管理机制难以在短时间内建立，微电影市场目前整体还处于低层次、粗放型发展阶段，制作水平良莠不齐，产业环境难如人意。在现代经济体系中，资本的有效介入对于产业的发展有着至关重要的影响，因此，利用投资渠道管理来推动微电影整体水平的提高，对微电影市场的健康发展具有重要意义。 　　一、国内微电影产业的筹资环境 　　（一）文化产业的整体发展态势向好 　　近几年来，在国家一系列政策的引导下，我国的文化创意产业呈现了加速发展的势头，资本也对其表现出了高度偏好。根据有关统计数据，2014年国内文化传媒产业产生了包括影视、广告、出版等多个细分行业在内的169起并购案例，涉及资本1605亿元，文化产业增长速度始终高于GDP整体增幅，业内人士认为，“文化产业的资本热潮是当前中国经济发展的必然”②。从2010年开始，微电影作为一种独立的视觉艺术形式开始受到越来越多的关注。随着受众群体的扩大，微电影市场的影响力也在快速提升，其在艺术表现、渠道构建、传播效果等方面都体现了强大的生命力，投资价值由此逐步凸显。在今后一段时间里，对于文化产业的投资也将由前期的盲目逐步转向理性，对于文化消费需求深层次的发掘将成为外部资本下一步的主要投向。微电影作为新兴的视频发展方向，集合了互联网、微时长、微投资、移动媒体等诸多热点，且微电影行业对资本的需求还远远未被释放，仍然面临着巨大的投资潜力。 　　（二）互联网视频业务正经历转型升级的浪潮 　　2015年，中国互联网的普及率已经超过50%，网民规模达688亿，其中网络视频用户504亿，网络视频仍然是互联网公司的重要业务内容。随着国家宽带建设水平及网络视频传输技术的进步，互联网，特别是移动网络视频服务的受众群体快速扩大。在此基础上，我国网络视频产业实现了快速发展，在资本市场上，国内视频企业出现了大规模上市和合并浪潮，企业实力和发展潜力都迅速增强，优酷土豆、爱奇艺、腾讯等几家大型视频网站逐步成型。得益于国家对视频盗版等网络侵权事件打击力度的加强，主要视频网站用户付费业务2015年取得了明显增长，并有可能成为视频网站的主要收入来源。同时，大型视频网站加强产业布局，纷纷进军互联网电影产业和网络剧的开发，将产业链向上游延伸，也为微电影行业引入了更有实力的投资方。 　　（三）文化产业投融资政策的不断宽松 　　在国家各方面政策的积极引导下，我国的文化产业投融资水平已经有了明显提升，很多阻碍文化企业生产要素有效配置的不合理规定被废止，文化产业对资本的吸引力正在加强。多个部门先后出台了《关于文化领域引进外资的若干意见》《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》《关于保险业支持文化产业发展有关工作的通知》《关于鼓励和引导民间资本进入文化领域的实施意见》等一系列规定，形成了一个较为完整的文化产业投融资政策支持体系。另外，随着我国资本市场的成熟，在沪深主板和创业板上市的文化公司快速增加，文化传媒题材股票经常会受到资金的追捧，反映出资本对我国文化产业发展的良好预期，这对微电影市场的发展也将产生积极影响。 　　二、现阶段国内微电影市场的筹资渠道不够通畅 　　从国内外的现实经验来看，许多新兴产业在发展的初期都会遇到融资困难的问题。虽然发展潜力得到了行业和市场的肯定，微电影产业的筹资渠道目前也并不成熟和通畅。 　　（一）收益风险影响微电影融资的可持续性 　　就大多数实体产业而言，由于对市场有着深入而科学的前期调研，在技术标准和市场需求等产业生存环境稳定的情况下，资本对生产成本和预期收益是有着客观一致判断的。但微电影的行业特征与非文化类产业却有很大不同：首先，电影投资是以项目为单位而进行的创意性生产，它具有阶段间歇性生产的特征。③在最终投放市场前，其已完成了项目的主要投资，沉没成本所占比例较高，如果影片投放市场后