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新制度金融学与发展中国家金融深化反思 　　摘要：该文提出新制度经济学是新制度金融学的核心，新制度金融学体现了金融制度的变迁和创新；揭示了显性存款保险制度是防止商业银行流动性风险、增强国家信誉的择优制度安排，而金融监管制度则通过中央银行强制性地影响银行、非银行金融机构的行为来增强公众对银行体系的信任程度和提升国家信誉。 　　关键词：产权；不良资产；渐进式金融改革；新制度金融学 　　 　　1.新制度经济学是新制度金融学的核心，新制度金融学体现了金融制度的变迁和创新 　　 　　新制度经济学认为，制度（Institution）对经济活动起着极为重要甚至是决定性的作用。从实践来看，一国的金融运行状况无一不同该国的制度因素有关。从理论上看，金融活动存在于金融市场，同（财）产权、交易成本等新制度经济学的基本概念联系更为直接紧密。所谓制度是指一系列被制定出来的规则、守法秩序和行为的伦理道德规范，它旨在约束追求主体福利或效用最大化的个人行为。制度可划分为三种类型：一是宪法秩序，宪法是用以界定国家产权和控制的基本结构，它包括确立生产、交换和分配的一整套政治、社会和法律的基本规则，为集体选择确立了原则，从而是制定规则的规则；二是制度安排，它是在宪法秩序下约束特定行为模式和关系、界定交换条件的一系列具体的操作规则，包括文法、习惯法和自愿性契约；三是行为的伦理道德规范，其来源于人们对现实的理解和意识形态是与对现实契约关系的正义或公平的判断相联系的，它对于赋予宪法秩序和制度安排的合法性是至关重要的。 　　影响制度变迁的关键环节就是产权。产权是一种通过社会强制而实现的对某种经济物品的多种用途进行选择的权利。有效率的产权是竞争性的或排他性的，这将有助于减少未来的不确定性因素以及避免产生机会主义行为的可能性。如果产权界定不清晰，行为人不能通过交换使自己的利益有所增进，其生产或交换的动力就会很弱或没有，于是或者交易活动不可能发生、或者交易规模缩小。参与金融市场交易的主体如果产权界定模糊，要不无法进行正常的交易活动、要不就滋生大量的金融寻租行为，最终会阻碍金融体系的良性运转，严重的话会导致金融危机、经济危机乃至政治危机。 　　金融制度的变迁往往伴随着金融交易规模和范围的扩张以及因便利交易和流通而节约交易费用、降低交易成本，同时金融创新也诱发着金融制度的变迁。金融制度的建立和发展并不是完全根据需求被动进行的，在有效的金融制度建立过程中政府应当发挥积极的主导作用，特别是在经济发展的早期阶段或者金融市场尚不发达的发展中国家。政府这种积极的主导作用不仅表现在金融结构方面制定许多特殊的金融政策，而且表现在能否处理好政府在金融市场间接调控的职能转换。新制度金融学明确了政府必须要重视金融市场的制度建设和维护，反映了金融制度的变迁和创新是金融市场发展的重要推动力。 　　 　　2.新制度金融学是新制度经济学在金融学领域的运用 　　 　　2.1金融是财产（权）的跨时交易（Inter-temporal Transactions）。 　　市场经济作为交易的经济，其社会关系的本质在于这种交易是各种关于财产权利在不同交易主体之间的相互让渡。一般来说，广义的产权即为财产权。因此，借贷或融通的实质并不是简单的资金借贷而是财产的借贷，或者说是财产权的让渡使用。金融活动是盈余单位将所拥有的“现在财产”同赤字单位所拥有的“将来财产”之间的交换，换言之，金融活动是财产（权）的跨时交易活动。 　　2.2金融市场要求在不同的交易主体之间必须有明确的界区。 　　由于金融活动是一种产权交易活动，因此，经济主体拥有独立的财产（“现在财产”或“将来财产”）是金融活动畅通的制度前提。如果经济主体没有独立的财产，它就没有对财产进行处分的权利，从而也就没有权利进入金融市场将财产“贷”给别人。更为重要的是，没有独立的财产就意味着没有能力履行合约承诺，无法真正对交易结果承担财产责任，也就不可能在此基础上形成真正的信用制度和金融市场。 　　企业制度的完善是防范金融风险产生的微观基础，而完善企业制度的关键又在于产权关系的界定。在转轨国家中，由于国有资产结构的特殊性和金融市场发展的相对缓慢，加之国家财政资金紧张，使企业在资金来源上表现为内源积累收缩、外源积累扩张的倾向，大多数国有企业的资金来源大部分依靠对外举债来筹集，而能向国有企业提供巨额资金来源的也只有国有商业银行。国有商业银行和国有企业同属国家所有，于是国有商业银行向国有企业提供贷款一定程度上也就具有了同一所有制内部资金分配调拨的意义，不良债权在一定意义上也就成了“不良股权”。因此，国有企业从国有商业银行取得信贷资金并不意味着借贷关系，而是从国家手中取得一笔资金。在这种情况下，金融市场中正常的资金借贷关系被极度扭曲。要使金融市场能够保持健康有