日元国际化成败对人民币国际化启示.docVIP

日元国际化成败对人民币国际化启示 　　摘要：20世纪日元的国际化与当前人民币国际化面临相似的背景。分析其国际化进程和受阻的主要原因，可以得出，我国需要在国际地位稳步提升的前提下，充分利用欧元区主权债务危机的机遇，降低对外贸易依存度，加快并完善人民币汇率制度改革和金融体系建设，为人民币国际化创造完备的条件。 　　关键词：日元国际化；人民币国际化；成败；条件 　　中途分类号：F125文献标识码：A文章编号： 　　货币国际化给一国带来的好处不言而喻，诸如降低交易成本、控制汇率风险、获得铸币税收入等，但随之而来的一系列挑战也不可忽视。在人民币国际化呼声日益高涨的今天，如何应对国际化带来的挑战，处理好影响我国经济健康发展的各类问题，使人民币国际化确实成为促进我国经济发展的新动力成了我们必须关注的课题。因此我们要认真总结和学习其他国家在货币国际化进程中的经验教训，使我们在人民币国际化的过程中少走弯路、不误入歧路。 　　一、货币国际化的模式比较 　　美元、日元、欧元是目前世界上三种主要的国际货币，分别对应了三种不同的国际化模式。美元依托美国强大的经济实力和第二次世界大战的契机，成为当时唯一与黄金挂钩的国际储备货币，并通过多年来的资本输出不断强化其国际地位；日元依托战后本国经济的快速发展，通过外汇自由化、贸易自由化、资本流动自由化等市场模式，推动日元成为国际经济活动中的常用货币；欧元是蒙代尔“最优货币区域”理论的重要实践，在经济一体化的基础上，多个国家通过让渡货币主权形成了统一的货币。 　　比较这三种模式可以看出，美元的国际化是特殊历史阶段的产物，在国际形势趋于稳定的当代基本上是难以复制的；而欧元通过区域货币一体化实现国际化的模式，依赖于区域内各国在政治、文化、历史等社会因素方面的共通性，就我国所处的周边环境来看，由于历史原因和文化差异，与周边各国形成统一货币的难度极大，因此这种货币国际化的模式对于我国也是不可行的。日元在美元主导国际货币体系的背景下，在本国经济迅速恢复和发展的基础上，通过国际经济活动推进本国货币国际化，无疑对人民币在当前国际形势下的国际化进程具有更大的借鉴意义。 　　二、日元国际化进程概述 　　日元国际化起步于20世纪60年代，1964年，日本正式成为国际货币基金组织“第八条款成员国” ①，承担日元自由兑换的义务。随着从20世纪50年代开始的近40年的经济增长黄金时期，80年代的日本经济实力进一步增强，日本的国内市场和世界市场联系日益密切，国际市场对日元的需求不断加大，如同今天的中国一样，日元国际化问题也成了当时日本政府关注的课题。 　　1980年12月，日本政府修订《外汇及外国贸易管理法》，使得金融机构的外汇资本交易实现了自由化，这是日元国际化的重要标志。1984年2月，日美政府共同组建了“日元—美元委员会”，同年5月该委员会就日本金融、资本市场自由化、日元国际化，以及外国金融机构进入日本金融、资本市场等问题发表了《日元—美元委员会报告书》，同时大藏省也发布了《关于金融自由化、日元国际化的现状与展望》的报告，这两份政府报告完善了日元国际化的具体措施，形成了体系化的政策方案，被视为日元国际化真正开始的标志。通过金融自由化、欧洲日元交易的自由化和建立东京离岸市场这些具体方案的实施，日元国际化的进程得到了有力推动。1989年4月，在国际外汇交易中，日元所占比重为13.5%，与德国马克持平，仅次于美元（45.0%）；1990年，在世界各国的外汇储备中，日元所占比重为8.0%，超过了英镑（3.0%）的一倍以上，位于美元（50.6%）和德国马克（16.8%）之后。日本政府采取的实质性措施取得了明显的成效，日元成为世界储备货币中仅次于美元和德国马克的国际货币。 　　1985年“广场协议”的签订，使日元兑美元汇率急剧上升，由于日本国内金融结构和金融市场的完备程度，远不能适应日元的急剧升值，日本经济进入到一个大的调整时期。进入90年代，随着1997年亚洲金融危机和1999年欧元开始流通，日元的国际化进程受到了一定程度的阻碍，虽然日本政府试图通过金融体系改革等措施进一步推进日元国际化，但由于日本经济在20世纪90年代以来的长期不振和日本在政治、外交上面临的困局，日元国际化在进入21世纪以后并没有太大作为，反而有一定程度的倒退。2012年，在国际外汇储备中，日元所占比重为3.8%，与英镑持平，位于美元（61.9%）和欧元（25%）之后。② 　　三、日元国际化受阻的主要原因 　　如前文所述，20世纪80年代的日本，GDP年均增速高达9%，比如今的中国有过之而无不及，伴随着经济的高速增长，日元国际化也迎来了空前的繁荣发展。然而今天日本经济却陷入长期低迷的泥潭中难以自拔，日元国际化的进程也近于搁浅，其中的经验教训值得同为新