在银行间市场中对VaR理念的运用的相关论文材料.docVIP

PAGE PAGE 1 在银行间市场中对VaR理念的运用的相关论文材料 摘要：VaR是一种应用广泛的风险度量技术，已经成为风险管理领域一个事实上的标准。VaR概念比较简单，但功效强大。本文简要介绍了VaR的一般原理，并结合银行间市场投资主体不同的风险承受能力，给出了VaR的一个具体应用。 风险是一柄双刃剑。既想利用风险来获取收益，又担心风险会造成较大的损失，这是投资者普遍面临的矛盾心理状态。同时，风险承受的能力也因人而异，这种差别与很多因素相关，如公司规模、经营策略、管理制度以及责任人的心理状态、道德观念等。投资者一方面要对自己现有的投资组合进行风险监控，另一方面还要根据自己的风险承受能力来构建合适的投资组合。那么自己对风险的承受能力究竟是多大呢?能不能有一种客观的方法可以定量地测算出自己能承受多大的风险呢?近年来流行的VaR(Value at Risk)技术，可以帮助做出一个定量的判断。 一、VaR与风险承受力 20世纪90年代后，一种新型的风险度量方法——VaR方法得到广泛的应用。它的含义是：一资产或组合在一个给定的置信水平和持有期间时，在正常的市场条件下的最大期望损失。如在给定的持有期间是一个星期，给定的置信水平为99%即损失概率为1%时，某投资组合的VaR等于1000万元人民币，意味着在下一个星期中有1%的可能性该组合的