淮安新城投资开发有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 淮安新城投资开发有限公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 淮安新城投资开发有限公司 （以下简称 评级展望：稳定 “公司”）为淮安市重要的土地开发、基础设 施建设以及保障性住房建设主体。联合资信评 评级时间：2017 年9 月19 日 估有限公司（以下简称“联合资信”）对公司 财务数据 的评级反映了公司近年来得到淮安市政府在 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 资本注入、政府补贴以及土地开发整理收益返 6 月 现金类资产(亿元) 49.59 61.50 82.96 97.69 还等方面的大力支持；公司业务板块呈多样化 资产总额(亿元) 412.13 482.38 692.23 732.88 发展趋势。同时联合资信也关注到因基础设施 所有者权益(亿元) 173.67 203.77 265.55 263.34 建设形成较大规模的存货和应收款项对公司 短期债务(亿元) 58.52 95.53 73.53 64.21 资金形成占用、土地资源变现周期和交易价格 长期债务(亿元) 102.91 103.63 247.58 320.81 易受淮安市市场供求和政策调控影响以及公 全部债务(亿元) 161.44 199.17 321.11 385.02 营业收入(亿元) 37.64 38.36 43.81 28.65 司债务规模快速增长等因素可能对公司经营 利润总额(亿元) 6.31 5.46 5.61 5.67 和偿债能力带来的不利影响。 EBITDA(亿元) 9.40 8.69 8.73 -- 淮安市城市化水平持续提升，公司承担的 经营性净现金流(亿元) -44.83 -28.99 -28.34 -48.20 基础设施建设项目日益增多，公司收入规模有 营业利润率(%) 16.99 15.02 13.49 8.96 望稳步提升。联合资信对公司评级展望为稳 净资产收益率(%) 3.10 2.33 1.89 -- 资产负债率(%) 57.86 57.76 61.64 64.07 定。 全部债务资本化比率(%) 48.17 49.43 54.74 59.38 流动比率(%) 298.53 270.02 374.48 508.67 优势 经营现金流动负债比(%) -37.32 -20.03 -20.38 -- 1．近年来，淮安市区域经济持续增长，财政 全部债务/EBITDA(倍) 17.17 22.93 36.78 -- 实力整体有所增强，为公司发展提供了良 注： 2017 年上半年财务数据未经审计。 好的外部经营环境。 分析师 2 ．公司作为淮安市重要的土地开发、基础设 施投资建设以及保障性住房建设主体，在 闫 蓉 张 铖 王 康