住宅全——装修.PDFVIP

行业深深度|建筑装装饰 证券研究究报告 行业评级级 买买入 建筑筑行业细细分领域域研究报告告之二———装修修装饰 前次评级 买入 政政策引导+消费升升级助力，住宅全全装修前前景广阔 报告日期 2018-02-22  行业概述：住宅装饰行行业发展迅速，集中度逐年年提升 住宅宅装饰行业近近年来发展迅迅速，队伍数数量、经营规模、管理水平和经济效 相对市场表现 益均均得到了较快快发展，行业规模持续扩张张。16 年住住宅装修装饰全年完成工 建筑装饰 沪沪深300 程总总量值 1.89 万万亿元，同比比增长 13.9%%，中国建筑筑装饰协会预预计 17 年全 25% 国住住宅装饰行业业总产值达 2..16 万亿元，同比增长 14.3% ，增速速较 16 年进 一步步提升。不过过由于装饰装装修行业门槛槛较低，行业整体集中度偏偏低，龙头 10% 公司司市占率较低低，呈现“大行行业，小企业业”局面，但但企业数量已已经从 11 年 -5% 的 14.5 万家减少少到 16 年 133.2 万家，集集中度正逐年年提升，预计随着未来龙 头公公司市占率的的提升，收入端端将表现出更更好的弹性，业绩有望进进一步提升。 -20%  横向比较：全装修优势明显，政策推动渗透率提提升 2017-02 2017-06 2017-10 20018-02 全装装修房相比于于传统的毛坯坯房与简装房房具备明显优势，一方面很很少存在二 次装装修，避免了了材料浪费与与环境污染，另一方面降低了安全隐患。我国全 装修修发展起步晚晚，与发达国家仍存差距。。建筑业“十十三五”规划划明确要求， 分析师： 姚 遥 S022605170700022 20200 年城镇新开开工全装修成成品住宅面积积达到 30%，近两年，在中央的倡导 下，各地方政府府已经出台了相应的“全全装修”地方政策，明确提提升全装修