电力设备行业投资策略坚持抓结构变化机会不动摇.pptxVIP

2013 年电力设备行业策略报告 至少上半年仍将在低位徘徊。之后，随着需求的进一步缓解，企业利润 回升，受益于节能降耗的电力电子、电机及工控等行业将最先反弹。但 具体时点上，还无法判断能否在 2013 年出现。  投资建议 我们建议关注电力投资结构转型中投资所倾向的重点子行业：包括智能 化设备、配电设备、特高压设备以及水电设备。具体标的方面推荐：四 方股份、积成电子、北京科锐、正泰电器。可关注平高电气、大连电瓷、 东方电气。 1 1 2013 年电力设备行业策略报告 正文目录 1 板块仍处弱势，全年跑输大盘 ....................................................................................................................... 3 2 电力设备下游需求结构变化更趋明显 ............................................................................................................ 5 2.1 电网投资更偏重配网和智能化，特高压将上一台阶 ............................................................................ 5 2.2 电源投资总量下滑，节能减排催生结构转变....................................................................................... 7 2.3 工业需求平淡，下游盈利短期难改善 ................................................................................................. 9 2.4 景气子行业优势将保持 ..................................................................................................................... 11 3 重点子版块详解 ........................................................................................................................................... 12 3.1 智能化投资关注变电及配电自动化 ................................................................................................... 12 3.2 农网改造及城网配套建设拉升配电市场 ............................................................................................ 15 3.3 特高压交流现希望 ............................................................................................................................. 18 3.4 水电高投资持续，设备订单将现增长 ............................................................................................... 20 4 相关上市公司 .............................................................................................................................................. 22 4.1 四方股份 ........................................................................................................................................... 22 4.2 积成电子 ................