陈国辉,伊闽南.PDF

2018年第5期 　 　 ＣＥＯ权力强度、内部控制与创业板上市公司 盈利预测质量 陈国辉，伊闽南 （东北财经大学会计学院，辽宁大连 ） 　 １１６０２５ ［摘要］以２０１２—２０１６年发布业绩预测公告的创业板上市公司为样本，采用回归分析法，分析了创业板上市 公司的盈利预测质量是否会受到ＣＥＯ权力强度的影响，以及内部控制质量和产权性质对两者关系的调节作用。 ＣＥＯ ＣＥＯ 研究发现， 权力强度与盈利预测质量呈显著负相关关系，高质量内部控制整体上能够显著抑制 权力强度 对于盈余预测质量的负面影响。进一步研究发现，即使在ＣＥＯ权力较大的样本区间内，内部控制在保证会计信息 ＣＥＯ 质量方面依然有效。在多重委托代理关系下，国有产权性质强化了 权力强度对于盈利预测质量的负面影响。 ［关键词］ＣＥＯ权力强度；内部控制质量；产权性质；盈利预测质量；盈余管理；会计信息质量；公司治理 ［中图分类号］Ｆ２３９．４３ ［文献标志码］Ａ ［文章编号］１００４ ４８３３（２０１８）０５ ００４６ ０９ 一、引言 创业板上市公司与主板上市公司相比具有高成长性和高风险性特征，为了保护创业板中小投 资者利益，２０１２ 年证监会颁布了《创业板信息披露业务备忘录第１１号：业绩预告、业绩快报及其 修正》。备忘录中明确规定创业板上市公司均需在定期报告或临时报告中披露业绩预告，这使得 业绩预告成为创业板上市公司会计信息披露框架的重要组成部分。业绩预告中管理层对公司的 盈利预测可以在一定程度上反映公司未来的盈利能力，而未来盈利能力是公司价值的重要体现， ［］１ 因此，管理层对盈利的预测成为投资者极为重视的前瞻性信息。与分析师相比，管理层作为公 ［］２ 司内部人，理应发布更为准确的盈利预测信息。然而根据管理层权力理论，由于不完善的公司 治理结构，旨在降低代理成本的信息披露制度已经成为管理层寻租的工具，为了掩盖寻租行为，管 ［］３ 理层通常会进行盈余管理或操纵信息披露。在公司经营管理结构中， 往往居于顶层，其决 ＣＥＯ 策力对企业的经营活动具有重大影响，并且在内外信息不对称的格局中处于有利地位。那么为了 谋取个人利益或维护个人声望，ＣＥＯ是否会利用职权操控企业业绩预告中盈利预测的最终结果， 这成为一个值得关注的问题。 近年来，内部控制已日益成为提高公司治理水平和保护投资者利益的工具，高质量的内部控制有 ［４］。但是，基于权力超越理论，高管权力集中度较高的公司其管理层容 助于提高企业的会计信息质量 易凌驾于内部控制之上，从而使得内部控制可能无法起到提升公司会计信息质量的作用。因此，内部 控制能否有效制约ＣＥＯ权力强度对于盈利预测质量的负面效应就需要我们提供相关的经验证据。 ２０１８ ０６ １０ ［收稿日期］ ［作者简介］ １９５５ 　 陈国辉（ —），男，辽宁大连人，东北财经大学会计学院教授，博士生导师，从事会计理论与方法论研究；伊闽南 （１９８９—　 ），女，通讯作者，辽宁大连人，东北财经大学会计学院博士研究生，从事会计信息质量与内部控制研究，Ｅ －ｍａｉｌ：ｙｉｍｉｎ ｎａｎ０５１２＠１６３．ｃｏｍ。 ·