中美谈判悬而未决.PDFVIP

研究报告 周报 宏观 中美谈判悬而未决 2018 年9 月10 日星期一 【要点】  中美仍在谈判  8 月进出口增速略微放缓 研究员  猪价同比降幅继续收窄  人民币短期大幅贬值概率不大 王扬扬 （F3034541）  资金面先松后紧 王陆心 （F3048090）  美国7 月贸易逆差扩大，或拖累三季度经济增速  美国8 月就业数据亮眼，但制造业就业不景气 Tel ：021  中美、美加谈判进行时 美日贸易战蓄势待发？ 地址：上海市徐汇区襄阳 【评论】 南路365 号B 栋 财新制造业PMI、出口数据都略逊预期，但猪瘟疫情等导致猪价短期涨 幅有所扩大，且高温及部分地区洪灾抬升蔬菜价格，市场预期食品价格料拉 动CPI 扩大同比涨幅。近期资金面变化不大，然而如果政府稳汇率，月底可 能跟随美联储加息，存在隐患。目前中美双方仍在就2000 亿加征关税进行谈 判，尚未出结果，预计谈不拢的概率较大，重点关注结果。 美国8 月就业数据表现亮眼，时薪增速超预期使得9 月加息基本成为定 局。受贸易战影响，制造业就业不景气。Markit 与ISM 公布的制造业和服务 业 PMI 数据小幅背离，需结合周五公布的工业及零售销售等数据进一步判 断。由于大豆与民用飞机出口的下降，进口量创历史新高，美国7 月贸易逆 差再扩大，可能拖累第三季度的经济增长。中美贸易数据显示7 月贸易逆差 并没有因第一轮关税落地得到改善，未来需持续关注8 月贸易数据以及2000 亿关税谈判进度。 【周关注点】 周一）中国CPI、PPI，日本二季度GDP,GDP 平减指数终值；周二）英国8 月失业 率；周三）美国PPI 环比；周四）美国，德国，法国8 月CPI ；周五）中国社零，工 业增加值，调查失业率；美国零售销售，工业产出及消费者信心指数。 【9/3-9/7 大类资产走势】 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、中美谈判悬而未决 8 月财新制造业PMI、出口数据都略逊预期，而猪瘟疫情等导致猪价短期涨幅有所扩大，且 高温及部分地区洪灾抬升蔬菜价格，市场预期食品价格料拉动CPI 扩大同比涨幅。本周五将公布 中国工业生产、消费、投资、房地产等数据。此外，当前中美双方仍在就2000 亿加征关税进行谈 判，尚未出结果，预计谈不拢的概率较大，近期为敏感期，重点关注结果。 1、美国白宫国家经济委员会主任库德洛周五对CNBC 表示，美国仍在同中国继续讨论诸多贸 易问题，但到目前为止，中方尚未满足美方要求。美国总统特朗普周五表示，已准备好对另外价 值2670 亿美元的中国商品加征进口关税，目前全球都在等待他是否对2000 亿美元中国商品征税 的决定。 2 、中国国务院常务会议确定落实新修订的个人所得税法配套措施，为群众减负；保持地方已 实施的创投基金税收支持政策稳定，由有关部门按照不溯及既往、确保总体税负不增原则，抓紧 完善进一步支持创投基金发展的税收政策 3、海关总署周六公布，以美元计价8 月