2009年太阳能产业行业市场研究报高.pdfVIP

中国太阳能 2009 年 7 月 23 日 行业评级： 增持 来自太阳的财富 (首次评级) 太阳能需求出现巨大转变。化石燃料价格的波动和上 涨、银行信贷的放宽和政府对清洁能源的大力支持，将 建银国际清洁能源系列 ─ 太阳能 1 推动光伏发电（PV）的应用。我们预测 2010 和 2011 年的新增 PV 系统将分别上升至 8.1 和 11.2 千兆瓦，相 对于 2008-2009 年每年大约 6 千兆瓦的需求。但此预 首次评级的太阳能公司 测并未计入今年稍后中国公布的重大刺激计划所带来 股票 评级 股价 目标价 上升 市盈率 的影响。 代码 （当地 （当地 潜力 （倍） 货币） 货币） 2009 2010 PV 项目回报有保证。虽然项目投资者必须预付大部分 天合光能 TSL US 优于大市 28.95 77.00 166% 22.47 7.89 的成本，但电费是众所周知的，而维护和操作的成本也 英利 YGE US 优于大市 12.98 22.80 76% 30.57 11.94 很低（因为 PV 系统没有移动部件）。PV 项目的回报保 尚德电力 STP US 优于大市 17.80 26.40 48% 49.34 20.26 证相当之高（内部回报率：8-12% ），这是投资 PV 发 赛维 LDK US 优于大市 10.88 16.00 47% N/A 12.25 电的主要优势之一。 阳光能源 757 HK 优于大市 2.85 3.88 36% N/A 15.40 757 HK 的收盘价在 2009 年 7 月 22 日，美股的收盘价在2009 年 中国将成为一个庞大的市场。在过去数月，中国公布了 7 月 21 日 一些试验计划以推广 PV，但我们所期望的是在未来两 信息来源：彭博，建银国际证券预测 到三个月出现一个正式的国家级鼓励计划。这将成为一 个明显和正面的催化剂，并有可能在我们目前对中国 2010-2011 年预测的基础上，引发额外 1 千兆瓦的 PV 太阳能公司 2009-2011 年盈利年均复合增长率 需求。 70% 60% 中国太阳能公司处于这个上升周期的最有利位置。我们 首次对五家中国太阳能公司进行分