2013年夏季金融工程沙龙：高频交易，海外发展与国内展望-130620.pdfVIP

高频交易：海外发展与国内展望 国泰君安2013年夏季金融工程沙龙 证券研究报告2013年6月20 日 刘富兵（分析师） 耿帅军（研究助理） 邮件：liufubing008481@ 邮件：gengshuaijun@ 电话：021 电话：010 证书编号：S0880511010017 证书编号：S0880111110128 1 投资要点 高频交易在海外市场发展迅猛  高频交易是指寻找市场流动性不均衡和其他短期价格无效机会而获取利润的完全自动化的交易策略， 其最直观特点就是速度快。  高频交易在海外市场发展迅猛，Tabb Group公布的数据显示，美国股票市场高频交易量所占份额已经 从2005年的21%上升到2009年的61% ，且近年来依然保持稳定的水平。 市场在不同频率下的无效带来了不同层面的投资机会  证券交易，本质上是人们在交换各自不同的预期，而证