跨国公司行为及其治理结构影响因素分析.docVIP

跨国公司行为及其治理结构影响因素分析 　　摘 要：对跨国公司治理结构的研究是我国改革开放走向新阶段的需要。从主流的跨国公司行为理论出发，结合跨国公司的发展阶段，构建“8S”模型作为对跨国公司治理结构分析的一般框架，并对这些影响因素及其作用机理进行分析对我国跨国公司的成长具有重要的借鉴意义。 　　关键词：跨国公司；治理结构；8S模型；资源依赖 　　中图分类号：F717.5文献标识码：A文章编号：1003―0751(2008)01―0092―05 　　 　　一、跨国公司治理的独特性 　　 　　 把跨国公司治理纳入研究视野的时间并不如想象中的长。翻开以往的研究，主要集中在：国际治理模式趋同或是趋异的研究（R.J.Gilson,2000，J.Kogan,2001），跨国公司治理中的责任承担机制（陈东，2001），天津开发区三资企业治理问题的研究（李维安等，2002），国有企业跨国经营中的公司治理结构问题（李俊江，2004），从合约安排与约束机制分析跨国公司及其子公司的治理结构（杨忠，2004），治理模式的比较与选择（周新军，2005）等。然而，在不同研究视角的背后，我们却无法提炼出一个对跨国公司治理结构分析的共有研究框架。也就是说，学者们在从各自的角度进行阐发，却一直没有系统的回答这样一个基本的问题：哪些因素在影响着跨国公司治理结构的选择？要回答这个问题，我们首先分析跨国公司治理的独特性。 　　 　　 1．更复杂的委托代理关系 　　 与委托代理理论的一般分析不同，在跨国公司的框架内，所要解决的委托代理问题是多重而复杂的：母公司内部、子公司内部、母子公司之间等等，它们之间的委托代理关系是跨越国界的。如集团的总经理们（委托人）与不同国度的战略事业单位（SUB）的经理们（代理人）之间的委托代理关系。而且，这些SUB的经理们的利益不但可能与集团的利益不一致，甚至可能与其他的SUB的利益也存在冲突：每个SUB的经理都试图使自己所在的单位获得整个组织的关键资源。同样，委托代理问题也存在于跨国公司总公司的经理们（委托人）和子公司的经理们（代理人）之间。由于在跨国公司中企业的边界超越了国界，委托代理关系变得更为复杂。 　　 　　 2．不同国别带来治理结构的差异 　　 Bebchuk和Roe曾指出，一国经济中任一时点的公司结构都依赖于该国早期形成的结构，在公司治理上是存在路径依赖的。而跨国公司必然涉及两个以上的治理体系：第一， 跨国公司的总公司（宗主国的治理体系），第二，跨国公司的分支机构（东道国的治理体系）。与普通意义上的公司治理相同，在跨国公司的治理中也有些因素是外部的，如资本市场、外部经理人市场、产品市场等；有些因素是公司内部的，如董事会、大的外部股东等等，他们在这个公司治理机制中共同起作用。然而在跨国经营的条件下，从路径依赖的观点来看，由于不同国家的社会经济文化状况、外部竞争市场的成熟程度、法律法规、会计政策等不尽相同，跨国公司所面临的就是一个更为复杂和多变甚至互相排斥的环境系统，它所采取的治理机制必然有所差异，对跨国公司治理的研究就必须采用一种动态的均衡观点。由此可见，与一般意义上的公司治理相比，跨国公司治理有其更为复杂的特殊性。因此，如果不能构建一个跨国公司治理结构研究的整体框架，那么我们从各自角度的阐发就只能是零散的和不系统的。 　　 　　 二、跨国公司行为所对应的治理结构 　　 　　 主流的跨国公司行为理论从微观层面上研究企业为何要进行对外投资、应当具备的条件及投资区位的选择。从相关研究的演进逻辑中，主要的理论有垄断优势理论、边际产业理论、内部化理论、产品生命周期理论、折中理论、威胁交换理论、投资发展周期理论、局部技术变动理论等，其中邓宁的国际生产折中论（J.H.Dunning,1977）最具影响力。约翰?邓宁认为，过去的各种对外直接投资理论都只是从某个角度进行片面的解释，未能综合、全面地分析，因此需要用一种折中理论将有关理论综合起来解释企业对外直接投资的动机。邓宁认为企业跨国经营是该企业具有的所有权特定优势、内部化优势和区位特定优势三者综合作用的结果。邓宁的折中理论在理论渊源上融合了以往各种学说的精华，并加以归纳与总结，使理论更加丰富，较以往的各种理论更全面地解释了企业国际经营的动因，从而形成了一个具有普遍性的理论体系。但是，该理论的不足之处在于，它过于注重对企业内部要素的研究，忽略了企业所处的特定社会政治、经济条件对企业经营决策的影响，事实上许多企业也并非等到三个优势完全具备之后才进行跨国经营。因此，我们以该理论为基础，可以把跨国公司的发展分为初期、成长与成熟三个阶段，把研究视角置于公司治理中的股权安排上来，讨论跨国公司三种不同发展阶段所对应的股权安排。 　　 1．非股权参与下的公司治理。当企业