基于实物期权矿业投资价值评估.PDFVIP

阴财会月刊 全国优秀经济期刊 · 基于实物期权的矿业投资价值评估 张雪梅渊博士冤 戴桂锋 渊中国地质大学人文经管学院 北京 100083冤 】 【摘要 矿业投资项目具有不确定性强、风险高的特点。传统的净现值法在评估项目价值时忽略了项目中所包含的选 择权价值，因而低估了项目的投资价值。实物期权方法的应用较好地弥补了净现值法的不足。本文根据实物期权理论对传 统净现值定价模型进行了修正，提出了延迟期权定价模型，并结合矿业投资价值评估阐述了该模型的应用价值和方法，为 矿业投资项目决策提供了新的思路。 【关键词】矿业投资 实物期权 净现值 不确定性 一、矿业投资价值评估方法选择 式中：TV表示在项目净现值基础上考虑了实物期权后 、项目周期长、不确定因 ； 。 矿业投资项目往往投资金额巨大 的项目估值 ROV为投资项目实施中拥有的选择权价值 素多、风险大。投资项目一