中小市值行业深度报告：2.017年主题投资分析-20161201-国海-28页.pdf

2016 年12 月1 日 中小市值研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 代鹏举 S0350512040001 021 daipj@ 2017 年主题投资分析 联系人 ： 姚哲巍 S0350116080001 yaozw@ 联系人 ： 陈航 S03501150800033 ——中小市值行业深度报告 021-6859 1568 chenh06@ 最近一年行业走势 投资要点： 沪深300 中小板指 15.00%  回顾2016 年，涨价预期是投资主线 2016 年如果说上涨板块有 10.00% 个共通的核心逻辑的话一定是涨价预期。我们统计股灾后A 股的反 5.00% 弹走势，根据上涨来划分阶段的话，大致可以分为2 个阶段：2015 0.00% -5.00% 年第四季度左右和2016 年3 月份到11 月份。2015 年9 月1 日开 -10.00% 始到2015 年 12 月底为反弹第一阶段。领涨的主题板块主要包括： -15.00% 网络安全，大数据，锂电池、虚拟现实和移动支付等中国产业转型 -20.00% 方向的新兴行业，相对也是未来转型方向比较明确的行业。对比2016 -25.00% 年从3 月份到11 月第二段的慢牛走势，涨幅靠前的板块主要包括： -30.00% 次新股、股权转让、锂电池（我们倾向于此次该板块的上涨是因为 前期大幅调整后的修复性反弹）、区块链、OLED、稀土永磁以及扶 贫等板块。可以发现，2016 年全年的大部分主题板块机会主要来自 于交易性机会以及短期事件性催化，例如基于涨价预期对于公司业 行业相对表现 绩提升的判断。我们认为可能就目前来看，大部分此类周期性上市 表现 1M 3M 12M 公司业绩复苏可能并不一定具备长期稳定增长的坚实逻辑基础。 中小板 0.0 -0.9 -15.5 沪深300 5.9 6.8 -0.5  投资的本质就是和时间做朋友 回归到投资最简单的本质，其实 还是和时间做朋友，成长的价值只会迟到，不会缺席。我们更倾向 于坚持寻找在新兴成长行业中的机会，特别希望能找到行业成长性 且叠加需求端有明确质的改善的版块。 相关报告 《中小市值研究周报：看好5G 未来发展，持  我们希望从预期差和需求端入手挑选标的 因此在选取 2017 年