地产投资新主张-房地产投资信托reit.docVIP

地产投资新主张 ???????????????? ――房地产投资信托REIT ? ??? Haiven：近两年来，国内投资火热，股票大牛之时，房地产也正逐渐转变为投资品种，正由于过于热情的行为，房价涨势愈演愈烈，大量的住房抵押贷款涌现，终于到了现在国家为规避风险而大力调控和紧缩。资产证券化也逐渐浮出水面。本文介绍的是一种投资于房地产的证券化方式。 ??? 在美国，所谓的证券化多半是指资产担保证券，而房地产投资信托则基本上是指透过组成公司的方式，拥有并管理房地产，并不冠以证券化 之名。就本文而言，为了说明问题的方便，综合了美国的概念和台湾的认定方式，即房地产证券化包括了房地产贷款担保的证券化（Mortgage Backed Securitization, 简称MBS）和房地产投资信托（Real Estate Investment Trust, 简称REIT ）。本文将对REIT作探讨。 一．REIT的概念界定。????REIT应当包括两个内容：一个是资金信托，另一个是房地产资产信托。前者是由受托机构依法设立房地产投资信托，向特定人私募或向不特定人公募发行房地产投资信托受益证券，以获取资金，投资房地产、房地产相关权利、房地产相关有价证券及其他经主管机关核准投资的项目，投资者从中获取投资收益。后者则是由委托人转移其房地产或房地产相关权利予受托机构，并由受托机构向特定人私募交付或向不特定