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金融服务PPP模式思考 　　摘 要：PPP模式在中国基础设施建设中发挥越来越重要的作用，并且能够很好地解决基础设施建设资金短缺和管理效率低下等问题。本文通过梳理PPP基本情况及试点情况，归纳总结PPP融资模式与传统融资的区别，指出PPP过程中金融服务所存在的问题，并提出针对性建议。 　　关键词：PPT；金融服务；风险控制 　　中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2015（12）-0080-04 　　进入2015年，我国经济进入中高速增长的“新常态”时期，但当前经济下行压力突出。宏观经济学理论提出[，]投资是促进经济增长的重要渠道，目前我国仍属经济欠发达国家，在很长一段时期内我国经济仍然需要投资拉动，尤其对中西部更是如此。在当前面临经济下行，财政收入增速放缓、政府简政放权改革、地方政府去杠杆的背景下，政府主导的基础设施建设面临资金缺口，为社会资本进入基础设施建设打开一条通道。2015年4月，国务院发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，首次以行政法规的形式对政府与社会资本合作（PPP）模式进行了规范。2014年以来，发改委、财政部等先后对外发布了20余个PPP政策，全国各地都大力发展PPP，推出PPP示范项目。PPP的发展是一个社会性工程，社会资本的进入必然要以完善的综合金融服务体系为前提，作为经济助推器的金融服务必须积极参与，并且是大有可为的。因此，本文通过梳理PPP基本情况及试点情况，归纳总结PPP融资模式与传统融资的区别，指出PPP过程中金融服务所存在的问题，并提出针对性建议。 　　一、PPP基本情况 　　政府和社会资本合作（PPP）模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。 　　（一）PPP的基本内涵：重新定位公共产品的供给机制 　　PPP的理念创新在于对公共产品的认识。公共产品是经典西方经济学的重要理论，系指具有消费或使用上的非竞争性和受益上的非排他性的产品，具体又分为纯公共产品（国防、环保）和准公共产品（教育、公路、市政建设、城市公共交通等）。传统上，认为只有政府才能提供公共产品尤其是纯公共产品。PPP通过引入社会资本来提供部分公共产品，证明了私人资本提供部分公共产品的可行性，这在理论上是对公共产品理论的实践性挑战。 　　（二）PPP的主要形式：特许经营类居多 　　由于公私合营的形势多种多样，PPP的分类并没有一个完全统一的标准。综合比较相关文献研究成果，在此选择了2009年王灏《PPP的定义和分类研究》的观点，PPP分为外包类、特许经营类和私有化类三类。根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》和《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》等文件要求，我国PPP采用特许经营类方式，且主要应用或拟应用在基础设施建设领域。 　　（三）PPP金融服务与传统金融服务的主要区别 　　1、服务对象不同。典型的PPP项目是成立各种特殊目的的实体（SPV），借以作为项目的运作实体和平台。在传统融资中，融资主体是金融机构颇为熟悉的市场化环境中生存的企业，或者是隐身在融资平台后的地方政府。与之相较，在PPP金融服务中，金融机构的直接交易对手是一个新生的，且信息透明度不如企业那么理想化的SPV。因此，服务对象的不同决定了金融风险控制要点的不同。 　　2、风险控制方式不同。传统融资服务的基本风险控制方式是对信用风险的评估，重点在于考察政府财力和企业实力，比如地方政府融资平台之所以快速发展的根本原因就在于金融机构坚信地方政府是不会破产的，是有能力偿还债务的。而 PPP项目是让地方政府举债市场化、透明化，剥离融资过程中的行政化现象，在PPP项目中政府的显性和隐性担保将会消失。金融机构控制风险的方式转变为对PPP项目基础交易质量和现金流的关注。 　　3、参与程度不同。以传统的企业流动性贷款为例，商业银行等介入的环节可分为贷款申请-调查-审批-贷后管理等四个环节，流程较为清晰和简单，商业银行不会参与到企业项目的选择、建设等环节中，只是充当一个资金批发商的角色。但从中信银行在重庆的PPP项目发展来看，金融机构不仅仅是资金的批发商，将会更深入地参与到项目中，若要做好风险控制和保证盈利，金融机构还必须全面参与到项目的整个流程中。甚至在一些特殊情况下，金融机构还会成为整个项目的牵头人，撮合整个项目的发展。 　　二、PPP应用的可行性及必要性分析 　　（一）可行性分析 　　1、政策保证。新一届政府履新以来，中央政府及相关部门多次指出要发展PPP。2013年，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要发展混合所有制经济，国有资本投资项目允许非国有资本参与，允许社会资本通过特