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金融衍生工具流动性风险管理 　　摘要：随着经济的发展和社会的进步，高风险、高收益的金融衍生工具得以快速发展。一方面，它可以规避金融交易的风险，进而减少金融交易的成本，提高金融交易速率；另一方面，由于其自身存在的市场、操作、信用、法律及流动性等风险，金融衍生工具又会带来一系列的弊端。下面，我们就金融衍生工具的流动性风险加以探究，以加强对其管理，为企业创造出更高的经济效益。 　　关键词：金融衍生工具 流动性风险 管理 　　流动性是金融衍生工具的特征之一，体现在资产的价格和数量等方面。流动性风险则是金融衍生工具的风险之一，分为市场的流动性风险和资金的流动性风险两方面。探究引发金融衍生工具流动性风险的原因有利于企业加强对其管理措施的提出和实施，进而提高企业经营效益，促进社会的发展进步。 　　1.探析金融衍生工具流动性风险的分类 　　金融衍生工具的流动性风险可以分为两类，一类是市场的流动性风险，另一类是资金的流动性风险。探析金融衍生工具流动性风险的分类，为分门别类的探析金融衍生工具流动性风险的原因打下坚实的基础。 　　1.1市场的流动性风险 　　市场的流动性风险是由交易市场环境的变化引发的。由于一些国际性突发事件的发生和交易工具本身流动不畅等原因，导致在交易过程中交易者不能按时、保量、保质、保价地进行交易，进而导致交易者交易亏损的窘状。这也是由于交易金额、交易日期、交易条件等交易内容逐渐合约化、标准化所带来的弊端。在交易过程中发生这种交易现象时，交易者无力阻止这种局面的发生，只能看着交易损失的不断扩大，这就是市场的流动性风险。 　　1.2资金的流动性风险 　　资金的流动性风险又被称为信用风险，是由现金流错配引发的企业现金亏损，进而导致企业不能按时完成支付义务而引发的信誉风险或资金流失风险。企业如不能按时完成支付义务就必会引发信誉风险；企业为按时足额完成支付义务就得贷款筹集资金或低价抛售库存资产筹集资金，这样虽然会短期内解决资金的支付问题，减轻企业的信誉受损度，但这也必然会给企业带来资金流失的风险，造成企业资产的亏损。虽然任何交易资金都有可能面临资金流动性的风险，但是金融衍生工具所面临的流动性风险更为突出，切实关系到企业等机构的运营命脉。 　　2.探析金融衍生工具流动性风险的原因 　　引发金融衍生工具流动性风险的原因可以分为三类：一是由于对金融流动性风险的忽视而引发的风险，二是由于企业内部治理结构的不合理造成流动性风险管理制度的缺陷而引发的风险，三是由于对流动性风险的监督管理力度不够而引发的风险。下面，我们就这三个原因分别加以分析，以更好地找出其针对性管理措施。 　　2.1对流动性风险的忽视 　　由于企业等机构对金融衍生工具流动性风险的忽视，埋下了金融衍生工具流动性风险的祸根，进而导致企业等机构由金融衍生工具所带来的风险。具体表现在以下几个方面：首先，企业等机构没有考虑到市场流通不畅和国际国内突发性事件等潜在性的危机，导致在突变事件面前不能足额交易，从而引发企业的资金亏损状况。其次，由于固定资产损益和应急资金储备不足，导致企业等机构在急需资金周转时采取极端措施，造成企业资产亏损。 　　2.2流动性风险的管理制度存在缺陷 　　企业等机构对金融衍生工具的流动性风险管理制度存在缺陷是造成其资产亏损的另一潜在因素。由于企业等机构应急资产的储备不足，在遇到资金支付难题时便缺乏行之有效的管理制度，只能盲目行动。在资金筹集困难时，为避免其信誉危机，企业等机构便会采取高息贷款和低价变卖资产等的极端措施，造成资产亏损。以摩根大通银行流动性风险管理制度存在的缺陷为例，正是由于摩根大通银行的投资管理部门缺乏系统的投资信贷组合制度，在定期举行的例会上，摩根大通银行的管理部门很少邀请其他部门的人员参加，导致摩根大通银行的流动性风险管理制度缺乏系统的技术知识，其风险管理部门也很难充分发挥其应有的监督管理效能，形同虚设。摩根大通银行的管理充分暴露了银行等机构的流动性风险管理制度存在的缺陷。 　　2.3流动性风险的监督和管理力度不足 　　造成金融衍生工具流动性风险的第三方面原因便是由监督和管理力度的不足引起的，主要表现在企业自身的原因上。企业等金融机构发生资产亏损等状况一般会有先兆，或因货币流通速率加快，或因信贷扩张不合理，鉴于此，企业金融机构的监督管理部门就需要有一定的敏锐性和先见性，监督管理部门的设立，势在必行。但由于企业对金融衍生工具的流动性风险缺乏基本的监督和管理，就导致了其资产亏损的后状。 　　3.对金融衍生工具流动性风险的管理措施 　　上述内容从三方面分析了金融衍生工具流动性风险的原因，下面我们就要针对其弊端，提出相应的应对策略。 　　3.1加强企业等机构对金融衍生工具流动性风险的管理意识 　　对金融衍生工具流动性