跟踪评级副食批发、副食储备物流业务以和冷链业务经营规.PDFVIP

跟踪评级 副食批发、副食储备物流业务以及冷链业务经营规模保持稳定，建材 物流业务仍处于扩张期 （主要是家居建材仓储展示中心的建设）。房 相关参考资料 地产业务继续推进，唐家墩 K1 项目销售回款情况较好，唐家墩 K7 评级方法： 项目进入预售期，两项目均具有相对较高的安全边际；小西北湖项目 中债资信工商企业主体评级方法总论 已经满足预售条件，考虑其对大西北湖项目拆迁成本的冲击，截至目 （2013.01 ） 1 前仍未开始预售 ；大西北湖项目顺利推进使得公司资金需求增加（公 司于2014 年11 月以21.34 亿元竞得该项目土地使用权），房地产开发 评级报告： 主体昌盛实业仍保持较高的债务规模和财务杠杆（截至 2014 年底昌 武汉商贸国有控股集团有限公司主体评级 盛实业负债总额47.99 亿元，占公司合并报表负债总额的66%，昌盛 实业资产负债率96% ），后续仍需较大规模资金投入以保持滚动开发， (2014.08) 小西北湖项目和大西北湖项目由于拆迁成本原因楼面地价相对较高， 2 但考虑区位条件优越 ，未来仍具有较好的安全边际；实业投资与经 营方面，投资业务涉及行业仍以物流行业和房地产行业为主，小贷业 务规模保持稳定，但逾期贷款规模有所增加 （截至2014 年末公司逾 期贷款同比增加91%至 6,830 万元，逾期贷款率为30% ），外部市场 环境不佳导致公司金融业务风险暴露增大。医药业务盈利能力略有下 降，但对公司整体影响有限。未来短期公司综合物流业务规模有望保 持稳定，在手物流项目的建设将根据公司资金情况逐步推进；公司在 武汉市区拥有一定规模的储备土地，升值潜力较大，公司拟继续利用 其土地优势盘活现有资产加大开发力度；实业投资与经营业务预计将 维持现有规模，但小贷业务面临一定贷款逾期风险。考虑多元化的业 务结构以及公司商贸配送较为稳定的经营规模，公司整体经营风险仍 较低。 跟踪期内，公司继续以相对控股的形式参与对子公司的管理，对 部分子公司的经营管控仍较薄弱，且存在相当规模的资金往来业务 （其他应收款、应收账款及预付款前五大企业中，关联公司涉及金额 为1.24 亿元，占比34.93% ）。中债资信关注到公司子公司万信投资下 属三级子公司武汉欣农达网络服务有限公司6,000 万元委托贷款在跟 踪期内出现逾期未能收回的情况；公司子公司武汉市商业储运有限责 任公司因未能履行保管、监管质物的责任被相关银行起诉，