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私募股权基金发展障碍与解决对策 　　【摘要】私募股权基金是市场经济中重要的组成部分，在我国的发展取得长足的进步，但是目前仍然面临着很多的问题，主要有法律政策方面的问题、资金募集的问题、退出问题等，需要从法律、政策、管理等多方面进行调整。 　　【关键词】私募股权；障碍；对策 　　一、相关概念背景 　　随着我国经济的快速发展，市场发展不断突破，新的经济形式不断产生，我国经济走上高速发展的快车道，经济体的巨大活力被激发出来，而这种发展的重要推动力就是资本在市场的作用，也就是说金融市场的发展是经济快速发展的重要保证。作为金融市场中的一部分，私募股权基金也起到了十分重要的作用，尤其是在解决中小企业融资难方面，在充分激发我国资本市场的潜力方面起到了重要的作用。虽然我国的私募股权基金的发展取得了长足的进步，但是目前的发展仍然面临着非常多的问题，比较突出的包括资金来源问题、治理机制问题、专业人士欠缺等等。 　　私募股权基金的含义是指以非公开的方式向特定的客户群体募集股权资金的行为，其投资对象是公司的股权，对于募集到的股权资本将由专业人士进行投资运作，投资者可以长期持有或者在一定期限内持有并在获得收益之后推出的投融资机构。从上面的描述中我们可以发展，私募股权基金有几个比较明显的特点，首先是其非公开性，只是向特定的人群发行，而不是面向全体公众；其次是募集资金将由专门人士来进行运作获利；最后私募股权基金实现的标的物或者中介是公司的股权，对于股东权力的行使可以灵活选择。 　　二、私募股权基金发展中遇到的障碍 　　（一）定位模糊 　　定位模糊是国家政策对于私募股权基金的定位十分的模糊，这种政策上的模糊给私募股权基金带来的影响就是私募股权基金不能准确的进行定位，游离于传统的主流金融体系之外，这种游离更深的影响就是是的私募股权基金的发展没有了长期性和稳定性，影响其长足的发展；更严重的影响是这种压制使得私募股权基金这种新型的具有高度可塑性的金融实行不能参与到金融体系中去，使得金融市场的效率得不到发挥。 　　（二）专业人才不足 　　私募股权基金运作需要有十分专业的团队，专业的投资团队组合是成功的关键因素，这是由于整个私募股权基金的运作过程需要综合企业管理、投融资、财务人事管理、以及科研等先关领域的专业知识，同时还需要有具有丰富管理经验的管理团队。在西方较为发达的私募基金市场中，较为成熟的私募股权基金团队一般由三个层次的专业人士组成，第一部分是具有一定影响力的社会人士，主要是募集社会资金并找到合适的标的；第二部分是投资管理的专业人士，对项目进行专业决策；最后是专业的管理团队，对基金的运作进行具体的管理。目前在我国这种专业完善的管理团队还十分的欠缺，需要从多方面进行改善。 　　（三）资金募集障碍 　　资金募集障碍广泛存在于私募股权基金中，这主要源自于两方面的原因，一是固有渠道的困局，另一个则是我国当前经济大环境的影响。从常见的私募基金募集渠道来看，政府相关的基金在使用过程中受到的限制较多，而且这些基金的目的不在于收益性而是其安全程度；而证券、保险、银行等性质的投资存在法律层面的障碍，而且相互之间的竞争角色使得可能性较少；最后私募股权基金在数量上的要求使得很多民间资本不能进去其中也是重要因素。 　　（四）资金退出障碍 　　资金有进入就肯定有退出，私募股权基金的退出方式有很多，有并购、转让等，而目前依赖度最高的退出方式是通过股市渠道退出，而且基于高回报的预期都热衷于对准上市企业进行投资，期望在公司上市之前大量的购进公司股票，待公司上市之后在公开资本市场出售股权，从而获得较高的收益。但是我国二级市场长期处于较为低迷的状态，给私募股权基金的退出提出了难题，即使当前股市有了较大的回升，但是这还是不能改变资金退出障碍的存在。 　　三、解决私募股权基金障碍的建议 　　（一）完善私募股权基金相关法律体系 　　当前我国私募基金相关的法律目前尚不完善，给私募股权基金的发展带来了重要影响，因此需要从法律发面进行进一步的完善。首先是对于私募股权基金中广泛存在的合伙募集问题进行明确的界定，对出资主体进行确认；其次是要出台针对私募股权基金相关的监管法律，尤其要有非常明确可操作的法律条款，便于市场操作和法律监管。 　　（二）加强政策方面的引导 　　政策引导工具的作用是通过对于政策对象的引导实行现状的改善，引导私募股权基金投入方向发生改变，从而发挥更多的正效应。对于私募股权基金的引导主要可以通过税收的方式来进行，这与私募股权的特点相对应。处于对高收益的追求，理性的私募股权基金都会将资金投入到相对成熟的公司而不愿意投入到成立初期的企业，这源自于基金管理公司对于风险的规避。因此在政策方面，可以通过赋税的调节使得更多的资金去扶持中小企业和新兴产业，从而获得最大的