20150811-东北-亨通光电-600487-公司深度报告：内生增长强劲，外延并购积极.pdfVIP

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2018-09-29 发布于广东
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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 亨通光电（600487 ）技术硬件与设备/信息技术发布时间：2015-08-11 报告类型 / 公司深度报告买入内生增长强劲，外延并购积极上次评级：首次覆盖报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2015-08-07 收盘价（元） 32.39 [Table_Summary] 光纤光缆需求量大幅提高推动公司业务强劲增长。在今年三大运营 12 个月股价区间（元） 16.48 ～47.12 商大量宽带网络建设项目的推动下，我们预计中国市场光纤需求量总市值（百万元） 13,402 今年将大幅提高。CRU 修订了今年光纤需求量，预测中国市场同比总股本（百万股） 414 A 股（百万股） 414 增长23.5%。公司拥有光棒-光纤-光缆-ODN 的纵向一体化生产能力， B 股/H 股（百万股） 0/0 具备高于行业的成本优势和盈利能力，行业需求量大幅提高将推动日均成交量（百万股） 17 公司业务强劲增长。历史收益率曲线[Table_PicQuote] 海缆业务在军方和海外市场值得期待。公司依托20 多年的线缆技术和工艺积累，形成了成熟的海缆生产工艺，取得了多款产品的国际亨通光电沪深300 UQJ 和 UJ 认证。军方项目上的重大突破彰显了公司的海缆技术和生产实力。未来海缆业务在军方和海外市场值得期待，有望成为公 134% 司新的盈利增长点。 100% 并购国脉科技，积极布局移动互联网。2015 年公司以 4.02 亿收购 66% 电信国脉 41% 的股权，将帮助公司从产品提供商向系